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增資擴股分析報告
篇一：增資擴股融資模式及其成功案例分析
增資擴股融資模式及其成功案例分析
一、增資擴股融資模式
（一）基本概念
增資擴股融資，是指中小企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴大股本，融入所需資金。按擴充股權的價格和股權原有賬面價格的關系，可以劃分為溢價擴股、平價擴股；安資金來源劃分，可以分為內源增資擴股（集資）與外源增資擴股（私募）。
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增資擴股、利用直接投資所籌集的資金屬于自有資本，與借入資金比較，更能提高企業(yè)的資信和借款能力，對擴大經營規(guī)模、壯大實力具有重要作用。資本金沒有固定支付的壓力，財務風險較小。增資擴股、吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且能夠直接獲得其所需要的先進設備和技術，與僅收集現(xiàn)金的方式比較，能更快地形成生產經營能力。
雖然資本金的報酬支付較靈活，但投資者要分享收益，資本成本較高。特別是企業(yè)經營狀況好，盈利較多時更是如此。采用增資擴股方式籌集資金，投資者一般都會要求獲得與投資數(shù)量相適應的經營管理權，還是接受外來投資的代價之一。
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1、上市公司的增資擴股融資
上市公司的增資擴股融資，是指上市公司向社會公開發(fā)行新股，包括向原股東配售新股和向全社會公眾發(fā)售股票（增發(fā)）。
《公司法》和《證券法》對上市公司發(fā)行新股必須具備的條件做了規(guī)定，如3年內連續(xù)盈利、財務文件無虛假記載、募集資金必須按照顧說明書所列資金用途使用等。此外，中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司新股發(fā)行管理頒發(fā)》還從發(fā)行要求、資金用途、公司治理、公司章程等方面做出了具體規(guī)定。
2、非上市公司的增資擴股融資
非上市的中小企業(yè)采用增資擴股融資方式籌集資金，實際上就是吸收直接投資者，擴大資金來源。投資者可以用現(xiàn)金、廠房、機器設備、材料物資、無形資產等多種方式向企業(yè)投資。
增資擴股、吸收直接投資一般是在企業(yè)快速成長和發(fā)展時所用的一張籌資方式。在吸收投資之前，必須確定所需要資金數(shù)量，使出資單位了解企業(yè)的經營狀況和財務狀況，有目的的進行投資。尋找到單位后，雙方便可以進行具體的協(xié)商，確定投資的數(shù)量和投資方式。
企業(yè)在采用增資擴股融資時，一般要注意相關的法律法規(guī)，確保操作程序和有關依據(jù)合乎法律法規(guī)，融得合法資金。
二、 深圳
市英聯(lián)置業(yè)有限公司增資擴股案例
(一)公司介紹
深圳市英聯(lián)置業(yè)有限公司（現(xiàn)名深圳市英聯(lián)國際不動產有限公司，簡稱楹聯(lián)置業(yè)）是跨地區(qū)從事城市運營及房地產營運的專業(yè)性顧問服務機構，1999年由中國著名房地產市場研究專家郭建波博士等業(yè)界精英發(fā)起成立。公司匯集城市規(guī)劃、市場研究、房地產規(guī)劃設計、房地產策劃、品牌策劃、投資分析、市場營銷、項目及物業(yè)評估、二手樓交易等領域的展業(yè)人士，為客戶提供增值服務，成為推動中國城市運營和房地產市場的專業(yè)力量。
英聯(lián)機構的組成還有：英聯(lián)中國（香港）有限公司、背景英聯(lián)偉業(yè)房產顧問有限公司、四川英聯(lián)不動產顧問有限公司、深證市英聯(lián)國際不動產有限公司無錫分公司、深圳市清園高科實業(yè)發(fā)展有限公司。
英聯(lián)國際不動產創(chuàng)辦了《英聯(lián)新世紀》（雙月刊）和《英聯(lián)參考》（周
報）。
2004年年初，英聯(lián)置業(yè)更名為深圳市英聯(lián)國際不動產有限公司，并增資擴股，注冊資本增至600萬元。深圳上市公司深圳沙河實業(yè)股份有限公司入主英聯(lián)，成為英聯(lián)戰(zhàn)略投資者。
英聯(lián)置業(yè)原股權比例：郭建波50%，宋星慧30%，劉小松20%。
(二)融資概況
2003年12月22日英聯(lián)置業(yè)召開2003年第一次股東大會通過《股東會決議》，同意公司股東郭建波、宋慧星、劉小松以深圳市鵬城會計師事務所有限公司2003年12月1日出具的評估報告（深鵬所評估字[2003]第75號）確定英聯(lián)置業(yè)2003年10月31日整體資產價值366.12萬元的80%為依據(jù)，向深圳沙
河實業(yè)有限公司、李江、郭秋寧、王曉生轉讓部分股權。同意股東郭建波將其合法持有的50%股份中的25%轉讓給沙河實業(yè)股份有限公司，保留25%的股份；同意股東宋慧星將其持有的30%股份中的3%轉讓給沙河實業(yè)股份有限公司，13%轉讓給李江，13%轉讓給郭秋寧，1%轉讓給王曉生，轉讓后宋慧星不再持有公司股份；同意公司股東劉小松將其合法持有的20%股份中的11%轉讓給王曉生，保留9%的股份。同意將公司注冊資本由人民幣200萬增資到人民幣600萬元。上述轉讓并增資擴股后個股東所持有股份比例如下：
轉讓并增資擴股后各股東所持有股份的比例
本次股權交易及增資事項不涉及關聯(lián)交易。
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沙河實業(yè)股份有限公司是一家由沙河實業(yè)（集團）有限公司控股非國內公開上市公司，總股本進億股，主要從事房地產開發(fā)及配套工程開發(fā)建設、新型
建材的生產與建設、物業(yè)租賃和管理、物業(yè)供銷、國內外商及投資興辦實業(yè)等。
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1、2004年1月13日，沙河實業(yè)實業(yè)股份有限公司與英聯(lián)置業(yè)簽署了《股權轉讓協(xié)議》，協(xié)議約定：同意郭建波轉讓25%的股權給沙河實業(yè)股份有限公司，宋慧星同意轉讓3%的股權給沙河實業(yè)股份有限公司，該項股權轉讓以深鵬所估字[2003]第75號評估報告確定的英聯(lián)置業(yè)2003年10月31日整體資產價值366.12萬元的80%為依據(jù)，即人民幣82萬元（366.12×25%×80%+366.12×3%×80%）。
2、2004年1月13日，沙河實業(yè)股份有限公司、郭建波、李江、郭秋寧、劉小松及王曉生等6名出資人（法人1名，自然人5名）簽署了《出資人協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議，各出資人一致同意將英聯(lián)置業(yè)注冊資本有人民幣200萬元增至人民幣600萬元，增資額為400萬元，根據(jù)持股比例，沙河實業(yè)股份有限公司需支付增資額112萬元（400×28%）。
3、根據(jù)上述股權收購收購及增資事宜，沙河實業(yè)股份有限公司共需出資人民幣194萬元。本此股權轉讓及增資后，沙河實業(yè)股份有限公司持有英聯(lián)置業(yè)28%的股權，為該公司第一大股東。
4、交易各方簽字蓋章并經沙河實業(yè)股份有限公司董事會批準后，沙河實業(yè)股份有限公司先支付總價款的30%，即82×30%＝24.6萬元，待英聯(lián)置業(yè)其他出資人其他5位出資人出資到位之后，支付其余的20%價款，即16.4萬元，其余價款的50%，即41萬元（82×50%），在辦理完工商登記等相關手續(xù)后3日內支付。
5、英聯(lián)置業(yè)其他出資人增資款到位并取得英聯(lián)置業(yè)開具的出資證明書后，沙河實業(yè)股份有限公司一次支付增資額112萬元。
（五）其他事項
2004年，英聯(lián)國際不動產快速發(fā)展進軍地產三級市場，并計劃3年內在深圳及珠三角地區(qū)發(fā)展50個網店。2004年英聯(lián)國際不動產與澳大利亞國立大學GMS研究院結成戰(zhàn)略聯(lián)盟，并全面導入“G管理模式”。此舉將使英聯(lián)國際不動產的核心競爭力得到進一步增強。2003年，英聯(lián)國際不動產隆重推出“路虎”行動，3年內策劃運營“6個中國名城、30個中國名企、30個中國名盤”。
三、 案例點評
增資擴股經常發(fā)生在股權出讓之后。新的控股股東在接管企業(yè)之后，為了擴大生產，加快企業(yè)發(fā)展步伐，會和其他股東協(xié)商進行增資擴股。如果企業(yè)的股份出讓進行得當，企業(yè)的重組進行得順利，新的股東和管理層被市場所看好，這是曾資擴股的好時機。
企業(yè)在確定新增發(fā)股票數(shù)量時要做好市場調查。要充分考慮企業(yè)的經營狀況和發(fā)展需要，還有市場形勢和投資者對企業(yè)的信心。融資太少不足以支持企業(yè)的發(fā)展，還要支付大量的融資成本。而如果增發(fā)超過企業(yè)發(fā)展需要的股票，不僅稀釋企業(yè)管理權，增加企業(yè)管理的壓力，更有可能增發(fā)失敗，太太影響企業(yè)的聲譽。
篇二：對某高科技公司增資擴股的分析與思考
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對某高科技公司增資擴股的分析與思考 作者：紀佳
來源：《商業(yè)文化》2015年第02期
本文詳細分析了某高科技公司的增資擴股的方案，介紹了企業(yè)增資擴股的一般方法和關鍵要點。
增資擴股
一、概述
加華新能源有限公司（以下簡稱加華公司或公司），系專業(yè)從事超級電容器研發(fā)、生產的高科技企業(yè)，公司產品可廣泛應用于新能源汽車、風電、軍用裝備等多個領域。公司注冊資本3000萬元，其中凱旋測控公司出資1650萬元，占注冊資本的55%，嘉力科技公司以技術作價1050萬元，占注冊資本的35%，自然人出資300萬元，占注冊資本的10%。
面對迅猛增長的市場需求，公司現(xiàn)有生產能力已嚴重不足，急需資本來擴大產能。另外為了公司的長遠發(fā)展，希望引入業(yè)內的戰(zhàn)略投資者進行合作，借助其在業(yè)內的影響力，促進公司產品銷售�；谝陨侠碛�，籌劃了公司的增資擴股事宜。
經過策劃，引入兩家企業(yè)參與公司的增資擴股。第一家是某研究院，為凱旋測控公司的控股股東。第二家是戰(zhàn)略投資者，江南新能源創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡稱新能源基金），是新能源業(yè)內著名投資基金。
二、增資擴股方案
經過策劃，形成兩個增資方案，如下所述。
方案1：同比例增資，通過轉讓增資權方式引入新投資者
擬增加加華公司注冊資本，由3000萬元增至6000萬元，其中凱旋測控公司向研究院無償轉讓1650萬元的增資權；自然人向研究院無償轉讓300萬元的增資權；研究院以貨幣增資1950萬元；嘉力科技公司以協(xié)商價格向新能源基金轉讓1050萬元的增資權；新能源基金以貨幣增資1050萬元。增資價格為每1元出資額1元人民幣。增資前后各出資人出資比例變動情況如表1：
方案2：直接增資
直接對加華公司增資3000萬元資金。其中研究院以貨幣增資1950萬元；新能源基金以貨幣增資1050萬元；凱旋測控公司、嘉力科技公司、自然人不再增資。根據(jù)國家有關規(guī)定，增
篇三：股票投資分析報告
貴州茅臺股票投資分析報告
班級： 姓名： 學號： 得分：
一、公司背景及簡介
1、公司于1999年11月20日，由中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司(現(xiàn)更名為中國貴州茅臺酒廠有限責任公司)作為主發(fā)起人，并聯(lián)合中國貴州茅臺酒廠(集團)技術開發(fā)公司（現(xiàn)更名為貴州茅臺酒廠技術開發(fā)公司）、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒（集團）有限公司共同發(fā)起設立。主發(fā)起人將其經評估確認后的生產經營性凈資產24，830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16，800萬股國有法人股，其他七家發(fā)起人全部以現(xiàn)金2，511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1，700萬股。經2001年8月發(fā)行公眾股7150萬股。總股本達25000萬股。經增資擴股，現(xiàn)股本為103,818.00萬股。股票代碼：600519。
經營范圍：茅臺酒系列產品的生產與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產、銷售；防偽技術開發(fā)、信息產業(yè)相關產品的研制、開發(fā)。公司為國內高檔白酒第一品牌，具備15000 噸茅臺酒的生產能力。公司生產的茅臺酒為國內白酒市場唯一獲“綠色食品”及“有機食品”稱號的天然優(yōu)質白酒，是我國醬香型白酒的典型代表。
所屬行業(yè)為釀酒行業(yè)，資本市場屬QFII重倉板塊，基金重倉板塊，轉融券板塊，上證180_板塊，貴州板塊，板塊，HS300_板塊，指數(shù)權重板塊，西部開發(fā)板塊，融資融券板塊，央視50_板塊，上證50_板塊。二級市場上，貴州茅臺一直為所屬板塊的領頭羊，一度股價達266元。受到廣大投資者的追捧。
2、公司總股本103,818.00萬股，均為流通股。
流通股的前10名股東所占股份為70%，其中中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司，占61.81%，為第一大股東。 3、公司重大事件：
2008年以來，公司一直采取現(xiàn)金分紅方式回報股東，不增發(fā)，不配股。2008年至今累計分紅現(xiàn)金1,519,385.87萬元。
近期的融資余額149752萬元，融券余額13390萬元。
4、公司近期經營情況
2013年3月31日，每股凈資產36.35元。2013年一季度營業(yè)收入達71.7億，較上年同期增長19%；歸屬凈利潤35.9億元，較上年同期增長20.9%。
截止2013年6月14日，公司在二級市場的除權后的股價為194.2元。
二、公司所屬行業(yè)特征分析
1、行業(yè)特征：白酒又名燒酒，是中國的傳統(tǒng)飲料酒，糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾而制成的蒸餾酒。據(jù)《本草綱目》記載：“燒酒非古法也，自元時創(chuàng)始，其法用濃酒和糟入甑（指蒸鍋），蒸令氣上，用器承滴露。”由此可以得出，我國白酒的生產已有很長的歷史。我國的白酒以其豐富多彩的香型風格聞名于世，而其特殊的生產工藝在世界釀造業(yè)中更獨樹一幟。
白酒行業(yè)是指以生產、銷售白酒為主的行業(yè)，是中國食品工業(yè)發(fā)展速度快、規(guī)模大、經濟貢獻率較高的行業(yè)。是國家稅收的主要來源。
白酒行業(yè)的特征有以下幾點：白酒行業(yè)是中國傳統(tǒng)產業(yè)，白酒文化源遠流長，與老百姓生活密切相關；白酒稅率高，在中國國民經濟中有舉足輕重的低位，是國家稅收的主要來源之一；產業(yè)關聯(lián)度高，對農業(yè)和農村經濟至關重要；受國家產業(yè)政策影響大。
白酒行業(yè)品牌企業(yè)有：茅臺：依靠“國酒”金字招牌，提高生產能力，擴大產能，搶占市場先機，專賣店的推廣，抓緊時期，推陳出新；五糧液：清理子品牌，著手大力發(fā)展高端產品，有領先的技術；劍南春：以酒業(yè)為支柱，優(yōu)化產業(yè)結構，集中優(yōu)勢兵力，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
滬深兩市釀酒行業(yè)股票共26只。
釀酒產業(yè)規(guī)模前5位見下表：
可以看出，貴州茅臺在流通市值為行業(yè)龍頭。營業(yè)收入及凈利潤均排名行業(yè)第二。
2、行業(yè)增長趨勢
我國“十一五”釀酒行業(yè)發(fā)展指導意見是“重點發(fā)展葡萄酒、果酒，積極發(fā)展黃酒，穩(wěn)定發(fā)展啤酒，控制白酒總量”。而白酒繼承著我國酒精文化和歷史，獨特的生產工藝和品味風格代表了中國酒的精華，在世界酒業(yè)中獨樹一幟。獨特的文化底蘊決定其具有長期存在的根基。這種根基不是短時期內可能輕易撼動的。白酒是我國的傳統(tǒng)行業(yè)，也是利潤率較高的行業(yè)。現(xiàn)行白酒的發(fā)展趨勢是：銷量增長放緩，收入、利潤保持快速增長，高檔酒壟斷競爭，低檔酒競爭白熱化，盈利進一步向優(yōu)勢企業(yè)集中，濃香型依然占據(jù)市場主導地位，名牌企業(yè)發(fā)展迅速。
去年以來，由于黨中央出臺“八項規(guī)定”，對高檔酒的消費形成一定沖擊，在二級市場表現(xiàn)為行業(yè)指數(shù)低于大盤指數(shù)。特別是今年以來，滬深300指數(shù)增幅-4.21%，釀酒行業(yè)增幅-14.23%。
3、行業(yè)競爭結構分析
�。�1）．現(xiàn)有競爭者：地方保護主義與地區(qū)封鎖依然嚴重，隨著大量小酒廠退出市場，行業(yè)趨于壟斷競爭，成熟的市場使得企業(yè)競爭更多集中于品牌價值的提升。
（2）.潛在進入者影響程度較低：外資對中國白酒還比較茫然。在白酒以外的行業(yè)，外資并購的速度很快，并且高調、強勢，但在白酒市場卻一直保持著低調的態(tài)度。
�。�3）.供應商議價能力：農業(yè)生產繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。酒釀造原料不會對白酒行業(yè)盈利水平構成為威脅。
�。�4）.消費者議價能力：市場上未形成完全壟斷，可供選擇白酒品種很多，消費者可自主選擇。
�。�5）. 尚無替代品：白酒在中國擁有悠久的歷史和文化，品牌形象是帶動消費的基本因素。洋酒、軟飲料、啤酒、果酒，假冒偽劣產品都在侵蝕白酒市場，但無法替代。
綜上，關系競爭的五大因素都不明顯，行業(yè)內競爭程度自然不會太高，企業(yè)完全可以通過產品結構調整和市場整合，實現(xiàn)銷售和利潤的增長，因此，我國白酒行業(yè)仍處于壟斷競爭行業(yè)。其中中小生產廠商，大多數(shù)生產規(guī)模小，發(fā)展速度緩慢，利潤越來越低，缺乏品牌和規(guī)模效應。而高檔白酒市場被茅臺、五糧液、國窖1573、水井坊、劍南春等少數(shù)品牌寡頭壟斷。
結論：行業(yè)優(yōu)勢明顯，依托中國傳統(tǒng)文化，在今后相當長的時期內都會有很好的發(fā)展和業(yè)績。
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