我國電力企業的融資方式與選擇研究

　　小編為大家整理了一篇關于我國電力企業融資的論文，希望對大家有所幫助。

　　摘要：隨著市場經濟體制的改革與完善，各大企業逐步朝著多元化、市場化的方向發展。而作為國民經濟的一項重要支柱，電力企業受到的市場競爭壓力越來越大。在此種情況下，為全面促進電力的改革及自身長遠發展，電力企業就需要采取科學有效的融資方式，獲得足夠的建設資金。基于此，本文從電力企業融資過程中應當遵循的原則出發，就我國電力企業的幾種常見融資方式及選擇路徑展開研究，以期為企業今后的融資工作提供可靠參考依據。

　　關鍵詞：電力企業 選擇路徑 融資方式

　　作為我國國民經濟建設中一項基礎能源產業，電力行業在為工農業生產及日常生活提供重要保障的同時，極大程度上促進了社會的進步與發展。同時，電力行業還具有資本密集等顯著特點，其建設管理與發展均離不開資金的支持。我國眾多電力企業自改革開放以來，紛紛加大了市場手段的利用力度，積極籌集資金，在一定程度上解決了資金投入不足的問題。然而近些年來，隨著社會經濟的飛速發展，人們對電力需求也日益增大，為充分滿足社會需求，就需要全面加大電力建設資金的投入力度，這對電力企業的融資能力也提出了更高要求。因此，分析我國電力企業融資方式及合理選擇路徑具有重要的戰略意義。

　　一、電力企業融資過程中應當遵循的原則

　　(1)將企業的融資成本盡可能降低。作為決定電力企業融資效率的重要因素，融資成本指的是為實現資金的籌集而支出的所有費用，主要包括原有資金的利息、所有融資費用以及各項風險成本等。由此可知，電力企業在做出融資決策時，首要考慮的問題便是籌集資金產生的預期總收益必須大于融資成本。因此，企業必須展開全面、深入的分析與探討，將融資的成本盡可能降至最低。

　　(2)對企業的融資規模進行合理確定。在籌資過程中，如果融資規模過大，那么就會增加企業的負債及財務風險，同時還會存在資金閑置浪費的可能;但如果籌集到的資金不足，那么就會對企業的投資及其他業務的開展產生阻礙作用。由此可知，在開展融資決策過程中，電力企業應當綜合分析自身實際條件、具體的資金需求和融資成本及難易度等指標，進而對融資規模進行合理確定。

　　(3)保證對企業有著絕對的控制權。在融資時，電力企業有時會喪失部分所有權與控制權，不但會對自身經營、管理等工作的獨立自主性產生不利影響，而且還會出現利潤分流的情況，給企業原來股東的經濟收益帶來不小的損傷，情況嚴重時還會對企業近期收益及健康長遠發展產生嚴重阻礙作用。例如，電力企業采取債券融資方式時，不會對原有股東的企業控制權產生不利影響;但是，增發的新股卻會將他們的控制權大大削弱。因此，在開展融資過程中，應確保原有股東對電力企業有著絕對的控制權。

　　二、電力企業幾種融資方式的分析

　　(1)內源融資方式。此種融資方式主要包括企業的固定資產折舊，留存收益，母子公司以及各子公司之間的相互融通，可將交易費用少、融資成本低等內部籌資的優點充分發揮出來。但需要注意的是，當缺乏擔保或是資金利用情況不理想時，采取內源融資的方式就容易導致不良債務及債權關系的產生，而且還會阻礙電力企業約束機制的良好建立。

　　(2)政策性融資方式。該項融資方式包括國家開發銀行給出的貸款以及政府的財政支出等。近些年來，我國逐漸加大了對財政投融體制的改革力度，這也使得在固定資產投資中，政府直接投資的比例大大下降。但是，電力行業由于自身的特殊性，其重要融資渠道之一仍舊是政府財政性支出。此外，作為不以盈利為目的的一種政策性銀行，國家開發銀行的主要作用便是為國家相關產業政策的全面實施提供保障，因而可為企業提供具有財政性質的資金。由此可知，政策性融資為電力企業可選擇的一種資金成本最低的外源融資渠道。但是，此種融資方式同樣存在不足之處，那便是其提供的資金是非常有限的，難以全面滿足電力企業大量資金的需求。

　　(3)股票融資方式。股票融資指的是電力企業通過對自身優質資產在國內及國外股票市場進行整體或部分分拆上市的一種融資方式，可在短期內為電力企業的發展募集到所需的大量資金，有效防止財務風險的發生;此外，股票融資還可進一步促進企業健全管理機制的建立，實現法人治理結構的完善。但同樣存在以下缺點：具有比較復雜的融資操作程序，除了資金成本高，對企業入市做出了嚴格要求外，還有可能會影響到企業的控制權。

　　(4)債券融資方式。發行企業債券這種融資方式的優點便是相比于股票融資，成本更低，并且可在短期內募集到所需的大量資金，對企業資本結構的調整極為有利，并且在國內債券市場范圍內，更能將電力企業的行業及規模優勢更好地發揮出來。由于電力企業具有較高的信用度，且大部分投資項目風險低，具有穩定的收益，因而發行債券不會存在太大的難度。

　　三、我國電力企業融資的合理選擇路徑

　　隨著我國廠網分開政策的全面貫徹及實施，電力企業也被分為電網企業和發電企業兩大類，其中，前者的主營業務為電網經營，后者的主營業務為電能生產。將這兩類企業分開的主要目的便是區別對待不同的業務領域，通過采用不同的管理政策，引入程度不同的競爭機制，為其提供針對性的發展環境。此外，這種區別也為電力企業的融資的選擇路徑提供了可靠支持。

　　(1)電網企業融資路徑的合理選擇。在電網企業中，輸電、配電及售電為其主要的經營環節。由于輸電環節與國家安全相關，且存在自然壟斷的性質，因而此環節的融資受到國家的管制。另外，考慮到我國尚未理清輸配電價與上網電價，因此，在以后長時間內，輸電與配電環節暫時難以分開，為確保國家對電網有著充分的控制權，這兩個環節應采取政策性融資的方式。整體分析，電網企業資金來源的重要保障便是政策性融資，應當將此種融資方式作為基礎，并加強股票及債權融資，同時對自身特點展開全面考慮，并以此為依據，探尋出資產證券等現代化的融資方式，進而促進電網企業的融資工作朝著多元化的方向發展。

　　(2)發電企業融資路徑的合理選擇。發電企業不同于電網企業，并不具備自然壟斷型，因為其受到的管制也更為寬松，企業可對市場的競爭機制展開合理應用，實現經濟效益的提升。此外，發電企業具有比較高的市場化程度，其融資方式也隨著投資主體的多元化而愈發增多。現階段，銀行貸款依舊為發電企業一項重要的資金來源，債券及股票的融資比例則比較低。因此，發電企業首先應當對上市發電公司已建成的融資平臺進行充分利用，并加大可轉換債券及增股的力度，其次，借助企業良好的市場表現及信用，將發債規模進一步擴大。第三，對建立海外電力財務公司等新型融資方式的應用予以高度重視，為企業募集到更多的建設資金。

　　四、結語

　　電力企業的建設及發展離不開資金的支持，而資金的主要來源便是融資。因此，為做好電力企業的融資工作，就需要從企業自身出發，對各種融資方式的優點及不足之處展開全面、深入分析，確保采取科學合理的融資方式，在促進公司融資風險管控能力提高的基礎上，得到資金提供方的支持，獲得所需資金，從而為企業的發展做出其應有的貢獻。

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