金融學研究
金融學研究【1】
摘要 金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯系的經濟活動的總稱，是信用貨幣出現以后形成的一個經濟范疇，各國的金融機構體系雖各有特點，但在種類和構成上基本相同。
金融學可分為三大學科體系：微現金融學、宏觀金融學以及由金融與數學、法學等學科互滲而形成的交叉學科。
關鍵詞 金融;貨幣;金融機構;金融學
金融學是以融通貨幣和貨幣資金的活動為研究對象的學科。
金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯系的經濟活動的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發行、保管、兌換、結算，融通有關的經濟活動，甚至包括金銀的買賣。
狹義的金融專指信用貨幣的融通。
金融的內容可概括為貨幣的發行與回籠，存款的吸收與付出，貸款的發放與回收，金銀外匯的買賣，有價證券的發行與轉讓、信托投資公司、證券公司，還有信用合作社、財務公司、投資信托公司、金融租賃公司以及證券、金銀、外匯交易所等。
1 貨幣的起源
根據歷史記載，最早出現的貨幣是實物貨幣，在古波斯、印度、意大利等地都有用牛、羊作為貨幣的記載。
關于貨幣起源有種種解說：
1.1中國古代貨幣起源學說。
中國古代關于貨幣起源的學說主要有兩種觀點：(1)先王制幣說。
這種觀點認為貨幣是圣王先賢為解決民間交換困難而創造出來的。
(2)司馬遷認為貨幣是用來溝通產品交換的手段，是為適應商品交換的需要而自然產生的。
1.2西方經濟論著中的貨幣起源學說。
在馬克思之前，西方關于貨幣起源的學說有以下幾種：(1)創造發明說。
這種觀點認為貨幣是由國家或先哲創造出來的。
(2)便于交換說。
這種觀點認為貨幣是為解決直接物物交換的困難而產生的。
(3)保存財富說。
這種學說從貨幣與財富的關系中說明貨幣產生的必要性，認為貨幣是為保存財富而產生的。
1.3馬克思的貨幣起源說。
馬克思在批判和繼承資產階級古典政治經濟學有關貨幣理論的基礎上。
運用歷史和邏輯的方法，以科學的勞動價值理論闡明了貨幣產生的客觀必然性。
馬克思的分析首先從商品人手。
馬克思認為：在人類社會產生初期的原始社會中，人們結合為一個個的共同體，在共同體內共同勞動、共同消費。
當時，既不存在商品，也不存在貨幣。
后來隨著社會生產力的發展，出現了社會分工和私有制，勞動產品也就轉化成了專門為交換而生產的商品。
商品要進行交換，就要有交換的比例，但交換比例怎么決定呢?能夠決定商品交換比例的只能是所有商品有具有的某種共性的東西，對商品來說，這種共性的東西就是商品的價值一即凝結在商品中的一般人類勞動：然而價值是看不見、摸不著的，商品的價值只能通過交換來表現。
通過交換，看不見摸不著的價值獲得了實實在在的外在表現形式，這個形式就是商品的價值形式。
原始社會，生產力水平低下，用來交換的剩余產品不多，隨著一些偶然的交換行為的出現，價值也就偶然地表現出來，馬克思把這個階段稱為簡單的或偶然的價值形式。
隨著社會分工和私有制產生，用于交換的物品越來越多，一種物品不再偶然地同另一種物品相交換，而是經常地同許多種物品相交換;這時，一種物品的價值就不再是偶然地被另一種物品物品表現出來，而是經常地表現在許多與之相交換的物品上，有多少種物品與之相交換，就會相應地有多少價值表現形式，馬克思稱之為擴大的價值形式。
在眾多參與交換的物品中，人們逐漸發現有某種物品較多地參與交換。
并且能夠為大多數人所需要。
于是人們就先把自己的物品換成這種物品，再把它換成自己想要的物品，從而這種物品也就成為交換的媒介。
這樣，直接的物物交換就發展為由某種物品充當媒介的間接交換了。
與此相適應，價值表現形式發生本質的變化：不再是一種物品的價值經常地表現在其他許多物品上，而是許多物品的價值經常地由一種物品來表現，價值的同質性通過一種物品更準確的表現出來。
這個表現所有物品價值的媒介就是一般等價物，這種價值形式被馬克思稱之為一般價值形式。
隨著商品交換的發展，在一般價值形式下，交替地起一般等價物作用的幾種商品中必然會分離出一種商品經常地起一般等價物的作用。
這種比較固定地充當一般等價物的商品就是貨幣。
當所有商品的價值都由貨幣表現時，這種價值形式就成為貨幣形式。
貨幣產生以來某形式隨著商品交換和商品經濟的發展而不斷的變化和發展。
首先是幣材，接著是實物貨幣、金屬貨幣、紙制貨幣、存款貨幣，最后是電子貨幣。
2 金融和信用
金融是信用貨幣出現以后形成的一個經濟范疇，它和信用是兩個不同的概念：
2.1金融不包括實物借貸而專指貨幣資金的融通(狹義金融)，人們除了通過借貸貨幣融通資金以外，還以發行股票的方式來融通資金。
信用是指一切貨幣的借貸。
最能表明金融特征的是可以創造和消減貨幣的銀行信用，銀行信用被認為是金融的核心。
2.2信用是指一種借貸行為，表示的是債權人(即貸者)和債務人(即借者)之間發生的債權債務關系。
這種借貸行為是指以償還為條件的付出，償還性和支付利息是它的基本特征。
3 金融機構的構成體系及其功能
金融學中金融機構的功能有提供支付結算服務、融通資金、降低交易成本并提供金融服務便利、改善信息不對稱、風險轉移與管理。
3.1 國家金融機構。
國家金融機構體系是指在一個主權國家里存在的各種金融機構及其彼此間形成的關系。
各國的金融機構體系雖各有特點，但在種類和構成上基本相同。
國家金融機構主要由管理性機構、商業經營性金融機構和政策性金融機構三大類構成。
3.1.1管理性金融機構。
管理性金融機構是一個國家或地區具有金融管理、監督職能的機構。
目前各國的金融管理機構主要有四類：一是負責制定和實施貨幣政策的中央銀行或金融管理局，二是按分業設立的監管機構如銀行業監督管理委員會、證券監督管理委員會、保險監督委員會，三是金融同業自律組織如行業協會。
四是社會性公律組織和會計師事務所、評估機構等。
其中，中央銀行或金融管理局通常在一個國家或地區的金融監管組織機構中居于核心位置。
3.1.2經營性金融機構。
商業經營性金融機構是指以經營工商業存放款、證券交易與發行、資金管理等一種或多種業務，以利潤為主要經營目標的金融企業，如各種商業銀行或存款機構、商業性保險公司、投資銀行、信托公司、投資基金、租賃公司等。
3.1.3政策性金融機構。
政策性金融機構是指那些專門配合宏觀經濟調控，根據政策要求從事各種政策性金融活動的金融機構。
這類金融機構的建立旨在支持政府發展經濟，促進社會全面進步。
世界各國都根據各自發展需要建立r相關的政策性金融機構，如一些國家為解決銀行不良資產而成立的金融資產管理公司。
3.2 國際金融機構。
國際金融機構有廣義和狹義之分。
廣義的國際金融機構體系包括政府見國際金融機構、跨國銀行、多國銀行集團等。
狹義的國際金融機構體系主要指各國政府或聯合國建立的國際金融機構組織，分為全球性和區域性國際金融機構。
3.2.1 全球性金融機構。
目前，全球性金融機構主要有國際貨幣基金組織、世界銀行、國際金融公司、國際開發協會、多邊投資擔保機構、國際清算銀行等。
(1)國際貨幣基金組織是為協調國際間的貨幣政策和金融關系，加強貨幣合作而建立的國際性金融機構，是聯合國的一個專門機構，于1945年12月成立，總部設在華盛頓。
在成立初期，只有39個成員國，到1992年底增至156個國家。
(2)世界銀行。
世界銀行又稱國際復興銀行，是1945年與國際貨幣基金組織同時成立的聯合國專門金融機構，于1946年6月正式營業，總部設在華盛頓。
它有三個附屬機構：國際開發協會、國際金融公司和1988年成立的多邊投資擔保機構，四個機構合稱世界銀行集團。
(3)國際金融公司。
國際金融公司是專門向經濟不發達會員國的私有企業提供貸款和投資的國際性金融組織，屬世界銀行集團，總部設在華盛頓，1956年建立，它是世界上發展中國家提供貸款最多的多邊金融機構。
(4)國際開發協會。
國際開發協會是專門對較窮的發展中國家發放條件較寬的長期貸款的國際金融機構，屬世界銀行集團，1960年建立。
它是為了解決低收入國家貸款問題而成立的，其中工業發達國家為第一組，亞、非拉發展中國家為第二組，總部設在華盛頓。
(5)多邊投資擔保機構。
多邊投資擔保機構成立于1988年，其宗旨是通過向外國私人投資者提供包括征收風險、貨幣轉移限制、違躍、戰爭和內亂風險在內的政治風險擔保，并通過向成員國政府提供投資促進服務，加強其吸引外資的能力，從而促使外國直接投資流人發展中國家。
(6)國際清算銀行。
國際清算銀行是西方主要國家中央銀行和若干大商業銀行合辦的國際金融機構，成立于1930年5月，總部設在瑞士巴塞爾。
初建的目的是為了處理第一次世界大戰后德國賠款的支付和解決協約國之間的債務清算問題。
3.2.1區域性金融機構
(1)亞洲開發銀行。
亞洲開發銀行是西方國家與亞洲太平洋地區發展中國家合辦的政府間的金融機構。
1966年在東京成立，行址在菲律賓的馬尼拉。
其宗旨是通過發放貸款、進行投資和提供技術援助;促使本地區的經濟發展與合作。
(2)非洲開發銀行。
非洲開發銀行是非洲國家政府合辦的互相性國際金融機構，它成立于1963年9月，1966年7月正式開業，行址設在科特迪瓦首都阿比讓。
它的主要任務是向成員國普通貸款和特別貸款。
(3)泛美開發銀行。
泛美開發銀行是由美洲及美洲以外的國家聯合建立的向拉丁美洲國家提供貸款的金融機構，成立于1959年，1960年10月正式營業。
行址設立華盛頓。
其宗旨是集中美洲各國財力，對需要資金的國家和地區的經濟和社會發展提供資金和技術援助，以發展成員國的經濟。
(4)歐洲中央銀行。
歐洲中央銀行于1998年7月1日正式成立，宗旨是維護貨幣的穩定。
總行設在德國的法蘭克福，其前身是設在法蘭克福的歐洲貨幣局。
組建的歐洲中央銀行主要承擔組織和推動歐洲統一貨幣――歐元在1999年1月1日的如期啟動，負責有關歐元的發行及管理等事物。
4 金融學學科體系
金融學可分為三大學科體系：微觀金融學、宏觀金融學以及由金融與數學、法學等學科互滲而形成的交叉學科。
4.1微觀金融學。
它主要含公司金融、投資學和證券市場微觀結構三個大的方面。
微觀金融學科通常設在商學院的金融系內，它是目前我國金融學界和國際學界差距最大的領域，急需改進。
4.2宏觀金融學。
宏觀金融學又可分為兩類：一是微觀金融學的自然延伸，包括以國際資產定價理論為基礎的國際證券投資和公司金融、金融市場和金融中介機構等等。
第二類是國內學界以前理解的“金融學”，包括“貨幣銀行學”和“國際金融”等專業，涵養有關貨幣、銀行、國際收支、金融體系穩定性、金融危機的研究。
這類專業通常設在經濟系內。
4.3金融學和其他學科的交叉學科。
與金融相關性最強的交叉學科有兩個：一是金融和數學、統計、工程學等交叉而形成的“法和金融學”。
金融工程學使金融學走向象牙塔，而法和金融學將金融學帶回現實。
“金融工程學”將物理和應用數學用于金融模型的高峰朗，使用差分、偏微分方程和隨機積分等數學王具描述股票走勢、收益率曲線等。
“法和金融學”是自20世紀年代興起的“法和經濟學”的延伸，把法和經濟學定義為“應用經濟學理論”和計量經濟學方法考察法律和法律制度的形成、結構、程度和影響，法和經濟學強調法學的“效益”：即要求任何法律的制定和執行都要有利于資源配置的效益并使其最大化。
法和金融學對中國的金融創新和司法改革意義尤為深遠。
目前，這門學科尚屬空白，還需要學術界付出巨大努力：從頭做起，使“法和金融學”有一個質的飛躍。
傳統金融與互聯網金融【2】
[提要] 本文就傳統金融和互聯網金融的展現形式和定義進行淺析，對比互聯網金融和傳統金融在時代的步伐中有哪些異同，并且對互聯網金融和傳統金融未來發展進行暢想。
關鍵詞：互聯網金融;傳統金融;余額寶
一、相關背景簡介
2013年6月17日，中國知名網絡公司淘寶旗下的品牌“支付寶”在它的官方主頁推出一種最新的金融類產品，這個產品被認為是在理財方式和互聯網之間搭建了一個完美的橋梁――余額寶。
余額寶的出現是建立在擁有巨大客戶群的支付寶平臺這個前提條件上的，通過將平時的閑置資金和互聯網基金進行橋梁對接，為廣大互聯網用戶的投資方式增加了一種新的選擇，并且這種方式十分方便。
到2013年底，余額寶的可統計用戶數量已經達到了4，300萬，總資產達到了1，853億元，總共給客戶增加了接近18億元的利息。
余額寶的迅速出現以及不斷的進化使得人們被互聯網的強大力量又一次折服了。
2014年2月21日，中央電視臺某評論員發表了一個文章：中國的融資成本被月報的強大力量壓得喘不過氣。
文章指出其年利潤率超過了百分之二，對實體經濟的維穩產生了巨大的挑戰。
馬上，人們對于互聯網金融的未來前景以及強大的不確定性又一次產生了懷疑。
之后，中國人民銀行采取了強制暫停二維碼支付以及虛擬信用卡支付，這一舉動更是讓這個新興產品在未來的發展道路上更加艱難。
在這種趨勢下，互聯網金融和傳統金融究竟誰會更適應時代的潮流?它們究竟能不能“和諧共處”，還有待商榷。
二、傳統金融與互聯網金融介紹
互聯網金融是近幾年才出現的新詞匯，它包括依靠大數據、云空間以及社交媒介來實現資金融資、信息媒介的一種新型金融。
傳統金融與互聯網思想的激烈碰撞產生了互聯網金融這個新名詞。
近年來，互聯網金融的蓬勃發展和互聯網的快速發展以及網上支付的不斷進化有著密不可分的關系，由此余額寶也隨之誕生了。
我們熟悉的傳統金融是指：存款、貸款以及結算這幾項主要金融要素。
當然，商業銀行的作用就顯得尤為重要了。
銀行是最重要以及最基礎的大型金融機構，在我們的概念中，銀行是個體、企業以及國家之間的橋梁，具有支付中介、信用中介、金融服務以及信用創造的功能。
它和互聯網金融有一些不同，傳統金融歷史悠久，有強大的基礎，但是因為有一些方面帶來的種種不便，它適應時代的速度是遠遠比不上互聯網金融的。
三、互聯網金融與傳統金融對比分析
互聯網金融是最近幾年新出現的一種產業，因為高速發展的互聯網技術以及電子支付的快捷性，所以它的交易成本很低、交易時長短，范圍覆蓋廣泛、交易效率也比傳統金融要高很多。
筆者認為，互聯網金融和傳統金融相比優點有以下幾種：
1、交易成本低。
眾人皆知，互聯網金融沒有資本金管理的束縛，也沒有什么存貸比管理的限制，因此幾乎零成本，因此在這種先天優勢下，資金在網絡平臺的流動性就大大增加了，降低了各個方面的成本，互聯網金融不需要實體營業點，因此實際運營成本就降低了，它對金融體系的影響也會大大降低。
2、交易時長短和交易范圍廣。
互聯網金融運行時，用戶可以不受時間以及空間的限制，互聯網金融的出現是人類經濟發展史上重要的一環。
投融資使得用戶和產品實現了完美的對接，因此這種新型金融產品就擁有了很好的用戶支持。
另外，因為傳統金融業的用戶往往是信用基礎很好的中大型企業，所以有些服務方面就涉及不到，因此面向中小型企業的互聯網金融就非常好的填補了這方面的欠缺、使得資源能夠更好地分配，利用率上升，從而進一步推動了實體經濟的進一步發展。
3、交易效率高。
隨著大數據處理以及云服務的發展，互聯網技術已經越來越成熟，操作成本越來越低，大大提升了交易的速度。
比如說，阿里小貸使用了淘寶積攢的用戶購買信用云數據，通過數據處理和進一步解析，加入了資信調查和風險分析，用戶申請貸款的時間就會非常短，每天可以完成一萬筆貸款，使得“人人信貸”成為了可能。
但是，這并不代表著互聯網金融在時代的賽跑中已經戰勝了傳統金融。
互聯網金融具有很強的兩面性，因此網絡的可靠性以及風控監督等很多問題也使得用戶產生了很大的謹慎。
傳統金融因為其嚴格性因此很好的避開了互聯網金融涉及的很多風險。
縱觀傳統金融的發展，已經有幾百年的歷史，經歷了很多金融危機以及人類斗爭的洗禮，已經發展得非常完備，因為互聯網的安全性并不能保證，病毒的出現，盜取號碼者的猖狂，使得互聯網金融的風險越來越大。
互聯網金融和傳統金融相比缺點有以下幾種：一是管理能力有限。
管理能力第一點就是風控能力不強。
很多媒體已經有很多報道，有以網贏天下等為代表的P2P網貸平臺已經宣告破產清算，網絡平臺的發展前景令人擔憂。
我國的互聯網發展遠遠落后于其他歐美國家，并且由于我國的互聯網的審查還在起步萌芽階段，法律要求和監管還沒有很到位，缺少一定的行業規范，整個互聯網方面有很多法律風險和政策碰壁，對于整個行業的監管也造成了一定的困難;二是風險大。
加入了互聯網金融浪潮，就好像是初學者第一次炒股一樣。
加入的風險和期望的回報往往并不等價。
由于我國信用體系不完善，因此信用風險也加大了，和互聯網金融相關的法律政策還沒有匹配，互聯網金融違約成本低，容易產生信用危機，嚴重時可能導致整個公司卷錢跑路的情況。
綜上所述，即使目前互聯網金融在與傳統金融的時代比拼中占據著上風，但是由于中央銀行的介入以及進一步發展之后遇到的一系列難以解決的問題，互聯網金融和傳統金融必然要相互借鑒，相互融合，進一步地協調發展。
四、案例分析
大家很熟悉余額寶這個產品，使用余額寶使得用戶的資金流動性大大的提高，在能夠得到利潤的同時又不會發生相應的損失。
用戶使用余額寶的整個過程包括了：淘寶、天貓、支付寶、余額寶、天弘增利寶貨幣基金的資金橋梁傳遞，滿足了用戶對于資金需求的多樣化。
與此同時，用戶們可以在擁有充足的購物金的同時，同時購買余額寶來獲利，這種時間上毫不浪費的方式使得用戶對余額寶產生了極大的依賴性，傳統金融也顯然無法做到。
但是，余額寶在2014年的發展也不是很順風順水。
寬松的市場資金使得天弘基金不得不下調收益率，這雖然是經濟周期中不可避免的現象，但是余額寶利潤率持續下跌使得用戶開始對自己資金的安全性產生了恐慌。
這就要追溯到媒介當初是怎么吹噓余額寶了。
此外，因為月報的支付方式是在網上進行，所以就會帶來相應的安全風險，比如說，用戶手機存有用戶的支付寶信息，手機盜取者可以通過短訊驗證碼重新設定支付寶密碼(在手機中安裝了支付寶軟件的用戶尤其需要注意)，盜取者可以將用戶的余額全部轉到他的賬戶上，所以央行在前一段時間暫時叫停了第三方支付以及虛擬信用卡的支付，余額寶也面臨了一個新的挑戰，當然這種挑戰暫時不會停止。
五、總結
筆者認為，這種技術并不會對人體造成什么危害，就應該積極地將它投入到實際的生活中去，不然的話錯過了發展的黃金時期就得不償失了。
互聯網金融不斷發展，余額寶也在不斷發展，這個規則同樣需要得到相應的支持。
余額寶的發展逼迫銀行利率完全放開，尤其是在推動利率市場化這個會影響到國家經濟發展的問題上，央行在做出每一步舉措時都要多加小心，因此余額寶的經驗教訓肯定會給利率市場化帶來很多有用的經驗。
大家需要承認以余額寶為代表的新興互聯網金融產品正在逐漸影響著我們的生活，也正是由于這樣，傳統金融和互聯網金融才需要相互促進、相互融合。
在彼此合作的同時實現雙贏，這不僅是我們投資者的愿望，也是我們政府愿意看到的結果。
主要參考文獻：
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[3]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012.12.
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