- 相關(guān)推薦
高盛滬港通報(bào)告
前言：以下是對(duì)于高盛 滬港通報(bào)告的范文，希望對(duì)大家有所幫助！
高盛股票交易部董事總經(jīng)理馬智萍 9日發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著一些問題的逐步解決以及系統(tǒng)及規(guī)則的進(jìn)一步改進(jìn)升級(jí)，2015年預(yù)計(jì)將有更多的多頭交易基金登陸滬股通。實(shí)際上，接受香港投資基金公會(huì)調(diào)查的基金公司中，超過一半表示計(jì)劃在未來的12個(gè)月內(nèi)采用這一渠道參與國內(nèi)交易。
滬港通的啟動(dòng)讓國際投資者在進(jìn)入中國股市時(shí)更加便利。過去不能直接入市的國際對(duì)沖基金，積極參與北向交易的滬股通，是滬港通順利啟動(dòng)的其中一個(gè)因素。
去年11月也是上海股市自2006年年底以來表現(xiàn)最佳的一個(gè)月，使得這一類投資者群體在滬股通相對(duì)缺位更加明顯。香港投資基金公會(huì)的近期調(diào)查顯示，與對(duì)沖基金不同，只有不到三分之一的香港多頭交易基金已通過滬股通購買上交所上市股票。盡管已制定了一個(gè)針對(duì)歐洲注冊(cè)基金的快速申請(qǐng)流程，但只有少數(shù)盧森堡注冊(cè)的共同基金獲準(zhǔn)參與滬股通。
馬智萍認(rèn)為，多頭交易基金并非對(duì)上海市場(chǎng)缺乏興趣。他們繼續(xù)利用合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)計(jì)劃去獲得投資A股的個(gè)別配額，這是外國投資者在滬港通啟動(dòng)之前直接入市的唯一途徑。僅僅在去年12月，中國外管局授予九家外資機(jī)構(gòu)逾10億美元的凈投資額度。從2014年1月至12月，QFII計(jì)劃擴(kuò)大了35%，而RQFII也擴(kuò)大了90%。這兩個(gè)計(jì)劃現(xiàn)在提供累計(jì)約1170億美元的投資額度，是滬港通允許最高額度480億美元的兩倍多。
隨著對(duì)中國股票需求的日益增長(zhǎng)和一個(gè)新的直接投資渠道，多頭交易基金為何不使用滬港通?
馬智萍分析，主要原因在于一些尚未解決的技術(shù)問題，包括結(jié)算所的角色、受益所有權(quán)的規(guī)定尚不清晰以及股東權(quán)利的實(shí)施。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，大部分的問題會(huì)在未來數(shù)月予以解決，使滬港通成為對(duì)這些投資者更有吸引力的投資渠道。
這一問題的解決對(duì)基金管理公司意義重大，因?yàn)橹袊谌蚬墒袇⒖贾笜?biāo)的權(quán)重仍然不足。中國占全球GDP的12%以上，在全球貿(mào)易中也占有相當(dāng)?shù)姆蓊~，但在MSCI全球指數(shù)中的權(quán)重僅占2%多一點(diǎn)，主要因?yàn)橹袊鳤股還不是這一全球參考指標(biāo)的一部分。
盡管全球基金公司去年增加了對(duì)中國的配置，但其在中國市場(chǎng)的敞口依然不足，特別是在很可能受益于改革措施的行業(yè)板塊，包括可能從滬港通和其他舉措中看到更大升值空間的金融板塊。
對(duì)中國而言，讓更多的機(jī)構(gòu)投資者參與股市對(duì)其金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展至關(guān)重要。A股市場(chǎng)一直以散戶為主，散戶占每日成交額和持股量的80%以上。這意味著相對(duì)國際市場(chǎng)，A股市場(chǎng)更具投機(jī)性和波動(dòng)性——近期股市的波動(dòng)可見一斑，包括1月中旬創(chuàng)下的六年最大單日跌幅。
馬智萍稱，多頭交易基金的投資決策取決于基本面，并將其資產(chǎn)權(quán)重與某一特定的指標(biāo)盡量保持一致，其資金更具“粘性”，換手率較低，這轉(zhuǎn)化為較低的市場(chǎng)波動(dòng)率，并最終形成一種更加注重相關(guān)基本面和較少投機(jī)的投資文化。
A股市場(chǎng)有更多的機(jī)構(gòu)投資者也將使IPO市場(chǎng)受益，股市可引入更多的流通量，股價(jià)也能更加準(zhǔn)確地反映股票的潛在價(jià)值。
馬智萍還認(rèn)為，除了解決滬港通某些技術(shù)方面的問題，港交所還升級(jí)系統(tǒng)及規(guī)則，支持賣空和保證金交易。另一個(gè)潛在的有利機(jī)制是消除對(duì)投資者、經(jīng)紀(jì)商和存管機(jī)構(gòu)的操作障礙，即在賣出交易前必須把股票從托管商轉(zhuǎn)移到經(jīng)紀(jì)商的規(guī)定。這些機(jī)制的成功關(guān)鍵在于制訂與全球最佳實(shí)踐一致的規(guī)則。讓多頭交易基金更容易地使用滬港通，從中獲取更多的直接資金流，將是中國金融市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的重要一步。
【高盛滬港通報(bào)告】相關(guān)文章：
高盛人工智能生態(tài)報(bào)告06-25
企業(yè)高管報(bào)告10-20
高管述職報(bào)告10-26
高管述職報(bào)告12-18
高管辭職報(bào)告06-03
高管辭職報(bào)告06-08
高管辭職報(bào)告12-21
企業(yè)高管述職報(bào)告08-04
公司高管述職報(bào)告09-04