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我國公積金投資方向研究
摘要：隨著經濟社會的不斷發展和改革開放的不斷深化，我國住房公積金制度也逐步走向完善，公積金規模不斷擴大，然而公積金的管理和投資方面仍存在突出問題：如投資渠道單一、投資方向模糊、投資管理分散、投資管理制度不完善等。改革住房公積金管理制度，積極探索公積金投資管理模式迫在眉睫。
關鍵詞：住房公積金;管理;投資
隨著經濟社會的快速發展，我國社會保險、企業年金、住房公積金等制度得到不斷發展和完善，資金規模也不斷擴大。然而這些資金的投資管理過程中仍存在著很多問題，比如投資方向模糊、投資渠道單一、投資管理分散等。住房公積金的管理投資由于自身特點的限制和制度發展的不足，其問題尤為突出。我國住房公積金增值收益率約為2%，比我國年均通貨膨脹水平還要低，而我國社會保障基金的年均有收益率約為8%， 遠高于住房公積金收益率。新加坡中央公積金年均收益率也達到了4%左右，由此可以看出，我國住房公積金增值收益能力是相對較低的。事實上，隨著當代社會的發展，住房公積金存款的實際利率一年接一年的，一直處于負數狀態。這一系列的問題針對于當前住房公積金的管理、相關制度的實施都帶來了很大的消極影響。因此，積極探索改革住房公積金制度，改善住房公積金投資管理，開拓住房公積金投資新渠道已經迫在眉睫。
以下對新加坡中央公積金和當前我國社會保障基金成功案例做了分析，并結合當前發展，提出了可實施性的方案和意見，內容如下。
一、國內社�；鹜顿Y管理的經驗啟示
在我國，社會保障基金是社會保障體系的主題基金，它的一些投資管理的經驗值得住房公積金吸收借鑒，其中最主要的就是加大參與國企改革的力度，增加實體投資規模。社會保障基金參與國企改革，進行實體投資由來已久，早在2012年5月，全國社保基金就出資100 億元入股中石油西氣東輸三線項目。有關部門通過測算預計從2012年到2015年，社會保障基金用于實業投資的資金規模最高可達2500億元。近年來社�；鸬耐顿Y方式不斷走向多樣化。一方面加強同央企的合作，爭取優先投資機會，另一方面還先后投資了工商銀行、交通銀行、農業銀行、中國銀行、中國銀聯，除了部分銀行以外，像是一些工商企業也做了相關投資(京滬高鐵、中節能風電等)。
二、新加坡中央公積金投資管理的經驗啟示
新加坡是實行集中管理社會基金典型國家之一，我國的住房公積金制度的建立很大程度上借鑒了新加坡的做法。1955年，新加坡建立起了中央公積金制度，目前資金總額已超過千億美元。新加坡的中央公積金主要分為三個部分，每個部分由不同的部門負責，有不同的投資方向。
首先，新加坡政府投資管理公司負責一部分基金，主要投資于國內的住房、基礎設施建設以及部分國外資產。
第二部分屬于中央公積金投資計劃，此項計劃允許成員將專門賬戶、普通賬戶中超出特定比例的公積金用于購買共同基金或者股票，以這樣的形勢投資于資本市場。
保險計劃基金是中央公積金的第三部分，新加坡中央公積金包括大病醫療保險、家屬保險、住房保險等多個保險種類。這部分基金的投資主要外包給資產管理公司，可投資于定期存款、可轉讓存款憑證、股票和債券等。
以上三部分中，前兩個部分，即由政府投資管理公司管理的基金以及由成員自主決策投資的基金是新加坡中央公積金投資的主體。
新加坡中央公積金的投資管理模式雖不是十全十美，但仍有很多可借鑒的地方。首先，投資模式多元化、多層次;其次，投資方式專業化，具有相對獨立性;最后，立法健全，基金投資擁有法律保障，更具安全性。
三、建議及對策
3.1 健全公積金投資管理方面的法律法規，做到有法可依，為公積金投資管理提供法律支撐。
我國《住房公積金管理條例》第二十八條規定，“住房公積金管理中心在保證住房公積金提取和貸款的前提下，經住房公積金管理委員會批準，可以將住房公積金用于購買國債”。此項規定過于僵化，限制了住房公積金投資的多元化發展的可能，不利于提高住房公積金的利用效率。
因此，應當加快修訂《住房公積金管理條例》的步伐，推動公積金多元多渠道投資方式的合法化，并為其實施提供法律支撐和保護，做到有法可依，有據可循。
3.2 改革住房公積金投資管理組織體系，促使管理功能和經營投資功能相分離。
目前在我國，住房公積金管理中心既負責住房公積金的管理工作，又負責公積金的投資經營工作，職能復雜，分工混亂，很難做到各自有專攻，做投資決定時往往手忙腳亂，很難做出明智的投資選擇。由此，住房公積金管理中心可以設立專門機構負責基金的投資經營工作，聘請有相關工作經驗或專業知識充足的人員來專門負責此項業務，同時加強監管體系建設，對公積金資金流向進行實時監控。
3.3 建立有效監督管理體系，多位一體，強效聯動。
為保證住房公積金安全，真正實現公積金投資的高效益，行之有效的監管體系是必不可少的。有效的監管體系需要將行政監管、金融監管和社會監管結合在一起，各級各相關部門必須上下一心，齊抓聯動，與此同時嚴格的投資管理規范和監管制度必須建立起來才能防止住房公積金的資金損失，保障公積金資金安全。
四、總結
綜上所述，我國住房公積金改革勢在必行且任重而道遠，需要各級各部門共同努力，借鑒國內國際相關成功案例的經驗，改善公積金投資結構，實現公積金投資的多元化、科學化，提高公積金的投資效益，以更有利于國計民生。
參考文獻：
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