對行為金融學的認識與深思

　　這是關于金融證券的論文，希望對各位畢業生有幫助哦!

　　摘要：隨著金融業的快速發展，傳統金融學越來越不適用于金融業，有效市場的理論模型有時嚴重偏離股票市場的實際情況。在舊的金融理論不能很好地輔助金融工作者時，行為金融學獲得了一次發展的機會。目前，行為金融學的研究已經獲得了很大成果。本文淺要分析行為金融學的認識，并深思如何利用其為金融業更好的服務，并且提出發展的方向。

　　關鍵詞：行為金融學，行為金融學模型，認識，深思

　　一、前言

　　隨著市場經濟的發展，經濟市場越來越開放、自由，這也給金融業的發展創造了一個比較大的發展空間。但是金融業近年來出現很多無法使用傳統金融學理論解釋的現象，從而刺激行為金融學的產生、發展。行為金融學的出現，在一定程度上解決了金融業存在的怪異現象，如：無效市場、非理性行為現象等。行為金融學的科學性讓其能夠得到進一步的發展。

　　二、行為金融學的認識

　　首先，行為金融學是建立在傳統金融學的基礎上的一門綜合性學科，其涉及到的范圍很廣，用于分析、判斷人們在參與金融活動時所呈現的心理狀態，以此來總結金融活動過程中投資人的投資想法、行為，并了解投資活動對金融業的影響。其次，行為金融學研究的任務主要有三個方面：

　　1.盡可能地完成多門學科的融合(比如：經濟學、金融學、心理學等);

　　2.尋找金融活動過程中出現不同尋常狀況的理由;

　　3.探究投資人在金融活動過程中錯誤的投資行為。

　　最后，經過一系列對行為金融學的認識和深思，展望行為金融學的發展方向。

　　三、行為金融學的深思

　　行為金融學如何應用到金融活動過程中，并且有利于金融業的發展，這是行為金融學的所要深思的理由。

　　(一)行為金融學研究思路的深思

　　好的研究思路能夠有助于研究者更好的創新發現。所以我們在研究行為金融學時，要具有清晰明了的研究思路。首先，行為金融學是投資者在金融過程中對投資交易的一種心理活動，其把投資人的心理活動劃分為三種存在偏差的行為，既認知、感情、意志三個方面的偏差。在金融業中，個體偏差和群體偏差的綜合影響著金融活動的交易決策，從而影響證券定價。其次，行為金融學借助科學的研究辦法分析投資人的交易心理活動和羊群效應，以此做出正確的金融證券定價，實現金融業正常運轉。

　　(二)行為金融學理論知識使用的深思

　　行為金融學在研究金融活動過程中投資人的心理活動時，需要使用科學的理論手段。本文主要介紹預期理論，其主要借組數學模型(價值函數)來分析。價值函數的三要素是：制約自變量——投資人的損益、圖像——S曲線圖、特點——圖像不對稱性。首先，明確金融活動過程的主要目的的獲得收益，而價值函數的優點就是因為其的制約自變量是投資人的投資損益，根據S曲線圖的走向能夠比較準確的表達投資人的心理活動。其次，利用S性圖像表達投資人的損益，其能夠比較形象的描述處置效應，顯示投資人處理股票的心理狀態，既持股或者賣出;凹曲線表示獲利，而凸曲線表示虧損。最后，投資人對待獲利的心理更加輕松，而對損失的股票則很擔憂，從而導致S曲線圖呈現不對稱的圖形，這也是決策者能夠通過S曲線圖分析投資人的近期心理活動。正是因為行為金融學的價值函數能夠形象、具體地表達投資實際情況，所以其更多的被利用到金融業。

　　(三)行為金融學應用的深思

　　行為金融學相較于傳統金融學，其能夠更加科學的分析、解釋投資過程中出現的異常情況，這就有利于金融業的發展。

　　1、不同尋常現象的解釋。行為金融學的理論知識能夠更加清楚的解釋金融活動中不同尋常的現象，例如：“劣股勝于優股”既劣股獲得的凈贖回大于凈申購，而優股則反之。這是由于不理性行為導致的，而影響這種行為的是投資人不理性的心理活動;既投資人面對損益的心理不同，呈現不對稱的S曲線圖。從而影響投資人在獲益時賣出股票，虧損時則持有股票。

　　2、投資決策的引導。由于行為金融學研究是個人偏差和全體偏差，解釋不尋常現象。這能夠給投資決策提供依據，讓決策者做出正確的決策。例如：在金融活動過程中，投資人借助個人偏差和羊群效應的理論，根據股民的心理活動——捧“漲”摔“跌”，在進行投資時，逆向投資往往獲得更大的收益。

　　3、有助于中國股市的發展。行為金融學的理論知識以及對投資的研究手段在一定程度上能夠幫助中國股市解決一些投資理由，比如：低股市導致股民出現消極情緒、證券的低價位運作等。中國股民借助行為金融學的理論知識，能更好的減少風險壓力，能夠更加理性地做出正確的投資交易行為。

　　四、行為金融學的展望

　　目前，行為金融學還處于一個發展階段，其有望成為金融業的主要理論指導方針。行為金融學能夠解釋傳統金融學所不能完成事情，能夠更加形象、具體的描述投資人的損益情況，并且建立與自身理論相符合的理論模型。這也使得行為金融學逐漸從發展階段步入成熟階段。

　　五、總結

　　綜上所述，行為金融學的認識和深思能夠讓讀者更加了解其的存在價值、使用價值。行為金融學能夠分析投資人的心理活動、交易行為，解釋金融活動中的不尋找現象，為投資決策提供可靠的依據。投資人可以學習行為金融學的理論知識，以此幫助自己的股票投資，也有助于對股票的賣出或者持有提供依據。

　　參考文獻：

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　　[3]方勇，孫紹榮.從行為金融學看金融創新[J].特區經濟，2011(06)

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