工中交招入選托管機(jī)構(gòu) 養(yǎng)老金入市水到渠成

　　專(zhuān)家表示，首批簽約托管規(guī)模多大并不重要，關(guān)鍵是入市路徑終于打通

　　11月29日，記者獲悉，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)已選出工行、中行、交行、招行等4家銀行為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)。

　　對(duì)此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金選中的托管機(jī)構(gòu)全是大銀行，對(duì)安全性和流動(dòng)性要求更高。

　　下一步，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)還將為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金篩選投資管理機(jī)構(gòu)，確定投資管理機(jī)構(gòu)名單，簽訂托管合同。

　　目前看來(lái)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市已水到渠成，年底前有望完成與首批托管省份的簽約。

　　董登新同時(shí)建議，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市初期，應(yīng)該審慎穩(wěn)妥安排，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，比如，對(duì)于投資股市的比例可以先控制在10%左右，以后再擇機(jī)逐漸放開(kāi)。

　　“首批簽約托管規(guī)模很可能在2000億元至3000億元之間，初期進(jìn)入股市的規(guī)模估計(jì)為200億元至300億元。”董登新表示，事實(shí)上，首批簽約托管規(guī)模多大并不重要，關(guān)鍵是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)的路徑終于打通。

　　華泰證券首席策略分析師戴康預(yù)計(jì)，養(yǎng)老金初始入市規(guī)模約占A股流通市值的0.77%，短期內(nèi)對(duì)A股整體的直接影響(即增量資金推動(dòng))相對(duì)較小。

　　中期來(lái)看，伴隨更多批次的委托省市與社保基金理事會(huì)簽訂合同，養(yǎng)老金增量資金逐步注入A股，有望協(xié)同房地產(chǎn)市場(chǎng)溢出資金逐步推升供給側(cè)慢牛行情。

　　長(zhǎng)期看，養(yǎng)老金將為A股注入萬(wàn)億元級(jí)增量資金，有助于通過(guò)優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)而改善A股投資環(huán)境，推動(dòng)形成價(jià)值投資觀念、增強(qiáng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展。

　　6000億養(yǎng)老金入市在即 10股將成首選標(biāo)的

　　預(yù)計(jì)有6000億元養(yǎng)老金可入市 或明年年初啟動(dòng)

　　養(yǎng)老金入市近了

　　29日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)公布了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金托管機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果，工商銀行(601398)、中國(guó)銀行(601988)、交通銀行(601328)和招商銀行(600036)4家銀行入選。

　　前一日，財(cái)政部發(fā)布《社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，此意見(jiàn)的發(fā)布被業(yè)內(nèi)解讀為養(yǎng)老金安全的開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)鋪路。

　　種種跡象表明，養(yǎng)老金入市步伐正在提速，即使不能在年底啟動(dòng)投資運(yùn)營(yíng)，明年年初啟動(dòng)的概率也很大。

　　其實(shí)，關(guān)于養(yǎng)老金入市問(wèn)題在我國(guó)已醞釀了多年，投資者的認(rèn)知也經(jīng)歷了從排斥到逐步認(rèn)可的漫長(zhǎng)轉(zhuǎn)變過(guò)程。

　　特別是隨著全國(guó)社保基金的成功運(yùn)作，越來(lái)越多的呼聲希望養(yǎng)老金也能盡快入市。

　　全國(guó)社保基金自2001年投資股市以來(lái)，基本保持了年化8%以上的收益率，其中，2015年，全國(guó)社保基金1.8萬(wàn)億元資產(chǎn)的投資回報(bào)率達(dá)15.14%。

　　《中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2015》數(shù)據(jù)顯示，從2013年至2015年，中國(guó)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益率分別為2.4%、2.9%、3.1%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平。

　　因此，近來(lái)年，養(yǎng)老金投資保值的呼聲越來(lái)越高，國(guó)家也作出了養(yǎng)老金入市的安排：從2012年起，廣東、山東等養(yǎng)老金入市試點(diǎn)，再到2015年8月份國(guó)務(wù)院《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》的出臺(tái)，再到全國(guó)社保基金理事會(huì)被明確為養(yǎng)老金入市的委托機(jī)構(gòu)，養(yǎng)老金入市的進(jìn)程也有了基本雛形。

　　10月25日，在人力資源和社會(huì)保障部2016年第三季度新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人再次透露了養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的進(jìn)程，他表示，目前已印發(fā)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，下一步將正式啟動(dòng)投資運(yùn)營(yíng)工作。

　　年內(nèi)將組織第一批委托省份與社保基金會(huì)簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu);

　　落實(shí)職業(yè)年金基金管理暫行辦法，完善合同指引、合同報(bào)備通知、信息披露、數(shù)據(jù)規(guī)范等操作性文件。

　　這意味著市場(chǎng)期待已久的養(yǎng)老基金入市基本排上了日程。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年底，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)規(guī)模為39937億元，但在扣除預(yù)留支付資金外，全國(guó)可以納入投資運(yùn)營(yíng)范圍的資金總計(jì)約2萬(wàn)億元。

　　如果以30%的入市上限計(jì)算，預(yù)計(jì)有6000億元左右可以入市。

　　筆者認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)是養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)保值增值的重要投資場(chǎng)所。

　　養(yǎng)老金入市，既可以實(shí)現(xiàn)保值增值，也可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

　　但需要特別注意的是，養(yǎng)老金是百姓的養(yǎng)老錢(qián)，從制度到投資手法等各個(gè)層面都要堅(jiān)持安全第一，在基本養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)管理方面，可遵循投資多元化的原則。

　　基本養(yǎng)老金可投資不同類(lèi)型的資產(chǎn)，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)分散化和收益最大化的平衡。

　　中國(guó)平安：自2013年啟動(dòng)新戰(zhàn)略以來(lái),平安在提升客戶(hù)綜合管理方面做出巨大努力,我們預(yù)期公司在2015年將進(jìn)一步整合眾多新媒體平臺(tái)。

　　我們期待平安直通(PAD)-平安的在線(xiàn)分銷(xiāo)平臺(tái)今年開(kāi)始銷(xiāo)售壽險(xiǎn)產(chǎn)品和平安之外的其他公司產(chǎn)品;

　　我們估計(jì)到2017年末,新媒體有望貢獻(xiàn)平安新增客戶(hù)的20%左右。

　　瑞銀證券

　　迪安診斷：看好公司產(chǎn)業(yè)布局

　　公司作為國(guó)內(nèi)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室的領(lǐng)軍企業(yè)之一,行業(yè)地位穩(wěn)固,能夠充分分享獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室快速發(fā)展的行業(yè)性機(jī)會(huì)以及醫(yī)改深化過(guò)程中的政策紅利,其成熟市場(chǎng)未來(lái)仍有望保持30%以上的增長(zhǎng),新設(shè)實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)則有望繼續(xù)保持快速發(fā)展,此外,公司還積極探索延伸產(chǎn)業(yè)鏈上下游,介入自產(chǎn)試劑、CRO、高端健檢等領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)大健康產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展,未來(lái)市場(chǎng)空間依然廣闊。

　　南京新百：攜手Natali,養(yǎng)老醫(yī)療添新翼

　　公司零售醫(yī)療雙主業(yè)戰(zhàn)略再確定、而集團(tuán)資源豐厚,發(fā)展空間確定:1、此次公告成立Natali中國(guó)養(yǎng)老醫(yī)療公司,是繼2014年底公司公告擴(kuò)增醫(yī)療相關(guān)經(jīng)營(yíng)范圍后的第二槍,公司未來(lái)走零售醫(yī)療雙主業(yè)的戰(zhàn)略再次明晰。

　　雙箭股份：輸送帶巨頭進(jìn)軍萬(wàn)億養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)

　　目前公司大約有養(yǎng)老床位500個(gè),計(jì)劃首先將桐鄉(xiāng)養(yǎng)老基地打造成一個(gè)養(yǎng)老服務(wù)的示范項(xiàng)目,積極探索成功的運(yùn)營(yíng)模式。

　　通過(guò)立體整合資源,搭建一個(gè)強(qiáng)有力的養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái),快速?gòu)?fù)制公司在養(yǎng)老項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)模式,由區(qū)域性的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)為全國(guó)性的養(yǎng)老服務(wù)巨頭。

　　在盈利模式上,公司多番嘗試,思路清晰,計(jì)劃圍繞老年人的潛在需求,與醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)合作,通過(guò)開(kāi)發(fā)其他類(lèi)型的增值服務(wù),提升服務(wù)老年人的綜合能力,從而最大程度提高附加值。

　　中國(guó)人壽：最受益于健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)政策的公司

　　核心邏輯:1、公司在大病醫(yī)保方面的份額優(yōu)勢(shì)或?qū)㈤_(kāi)始轉(zhuǎn)化為商業(yè)健康險(xiǎn)的客戶(hù)優(yōu)勢(shì);

　　2、“重投入重個(gè)險(xiǎn)重價(jià)值”模式將會(huì)開(kāi)始公司保費(fèi)和價(jià)值的良性循環(huán);

　　3、公司投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間最大,同時(shí)股權(quán)投資最受益于PPP模式和國(guó)企改革的推進(jìn);

　　4、公司將加大資產(chǎn)配置,提升險(xiǎn)資收益率。

　　金陵飯店：國(guó)企改革預(yù)期外加養(yǎng)老概念引領(lǐng)中長(zhǎng)期發(fā)展

　　金陵飯店(601007)為江蘇省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下屬控股企業(yè),同時(shí)金陵飯店是我國(guó)改革開(kāi)放初期經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)建設(shè)的全國(guó)首批旅游涉外企業(yè)之一、江蘇省首家五星級(jí)酒店,有望在國(guó)企改革中受益,另外,我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模巨大,公司踏足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有望獲益。

　　興業(yè)證券

　　宜華健康：全面轉(zhuǎn)型醫(yī)療健康,業(yè)務(wù)模式最互聯(lián)網(wǎng)化

　　近年地產(chǎn)行業(yè)整體景氣趨勢(shì)下行,公司相繼轉(zhuǎn)讓梅州公司、湘潭市宜華房地產(chǎn)股權(quán),回籠資金轉(zhuǎn)型健康醫(yī)療。

　　100%收購(gòu)醫(yī)療后勤領(lǐng)先承包商眾安康,布局健康養(yǎng)老。

　　20%參股友德醫(yī)科技,布局網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院,完善健康產(chǎn)業(yè)鏈。

　　更名“宜華健康醫(yī)療股份有限公司”,加速轉(zhuǎn)型健康醫(yī)療。

　　銀河證券

　　天宸股份：現(xiàn)金公司亟待轉(zhuǎn)型收購(gòu)微創(chuàng)辟新路

　　持綠地股權(quán)和閔行項(xiàng)目約80億優(yōu)質(zhì)易變現(xiàn)資產(chǎn),提供較厚安全墊、助力轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　　中銀國(guó)際

　　樂(lè)金健康：向健康產(chǎn)業(yè)深度延伸

　　向健康產(chǎn)業(yè)深度延伸,積極打造智能健康家居平臺(tái)。

　　養(yǎng)老等大健康產(chǎn)業(yè)萬(wàn)億市場(chǎng)空間,公司借助上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì),推進(jìn)產(chǎn)品多元化品類(lèi)集合,著力構(gòu)建智能健康家居平臺(tái)。

　　世聯(lián)行：P2P業(yè)務(wù)的加速發(fā)展

　　世聯(lián)行的P2P網(wǎng)站測(cè)試版已經(jīng)上線(xiàn),隨著世聯(lián)行再融資的完成,我們預(yù)計(jì)P2P業(yè)務(wù)也將進(jìn)一步加速推進(jìn)。

　　世聯(lián)行代理銷(xiāo)售的市占率提升正在逐步兌現(xiàn),而小貸業(yè)務(wù)在資產(chǎn)證券化、與其他公司合作擴(kuò)大資本金等方式下,規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　工信部的最新政策如我們預(yù)期加速公司P2P平臺(tái)的推出,而P2P業(yè)務(wù)的發(fā)展將使得家園貸業(yè)務(wù)規(guī)模邁上新臺(tái)階。

　　未來(lái)隨著物業(yè)管理業(yè)務(wù)的持續(xù)做大相關(guān)附加服務(wù)提供的想象空間也值得關(guān)注。