養(yǎng)老金基金
養(yǎng)老金入市箭在弦上 首批規(guī)模約4000億元【1】
首批規(guī)模約4000億元
險(xiǎn)資舉牌，踩上急剎車(chē)。
養(yǎng)老金入市，卻箭在弦上。
12月6日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)公布了第一批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人名單。
包括嘉實(shí)基金在內(nèi)，共有21家機(jī)構(gòu)獲得了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人資格。
投資管理人考核嚴(yán)苛
早在去年，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人資格審核的基本條件就已公布，養(yǎng)老基金投資管理機(jī)構(gòu)須具有全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金投資管理經(jīng)驗(yàn)。
過(guò)去一周，來(lái)自基金、保險(xiǎn)、券商等行業(yè)的多家競(jìng)標(biāo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了緊張的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人答辯。
由于該業(yè)務(wù)直接關(guān)系到老百姓的養(yǎng)老錢(qián)，評(píng)審團(tuán)對(duì)投資管理人的考核非常嚴(yán)苛，競(jìng)標(biāo)機(jī)構(gòu)也高度重視。
北京晨報(bào)記者了解到，嘉實(shí)基金此次就由總裁趙學(xué)軍帶隊(duì)，副總經(jīng)理魯令飛、股票業(yè)務(wù)首席投資官邵健、機(jī)構(gòu)與固定收益首席投資官經(jīng)雷、督察長(zhǎng)王煒等養(yǎng)老金投資管理核心團(tuán)隊(duì)參與了答辯，陣容堪稱(chēng)“豪華”。
而且在答辯之前，其準(zhǔn)備了大量詳實(shí)的資料，對(duì)答辯環(huán)節(jié)進(jìn)行了反復(fù)演練。
初次入市資金約4000億元
此前，在全國(guó)社保18家委托管理人中，基金管理公司占了16席。
此次全國(guó)社保基金理事會(huì)選出的21家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人中，基金管理公司占了14家，分別是:嘉實(shí)基金、華夏基金、博時(shí)基金、大成基金、富國(guó)基金、工銀瑞信基金、廣發(fā)基金、海富通基金、匯添富基金、南方基金、鵬華基金、易方達(dá)基金、銀華基金、招商基金。
另7家保險(xiǎn)和券商分別是:長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)、中國(guó)人保資產(chǎn)、中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)、泰康資產(chǎn)、華泰資產(chǎn)、中信證券。
基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人的出爐，也意味著養(yǎng)老金入市的步伐越來(lái)越近了。
有機(jī)構(gòu)測(cè)算，截至2015年年底，按照基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的上限30%計(jì)算，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市資金規(guī)模最大值為11981.1億元，初次入市資金規(guī)模約為4000億元，占流通市值比重為1.1%。
養(yǎng)老金入市影響深遠(yuǎn)
此外，隨著國(guó)家出臺(tái)養(yǎng)老基金投資政策，推動(dòng)養(yǎng)老金入市投資、擴(kuò)充資產(chǎn)配置范圍，將成為促進(jìn)養(yǎng)老基金保值增值、保障未來(lái)養(yǎng)老金發(fā)放的重要措施。
嘉實(shí)基金表示，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是公民退休后養(yǎng)老收入的主要來(lái)源，在我國(guó)進(jìn)入人口老齡化趨勢(shì)下，對(duì)保證老年人生活質(zhì)量和防止老年人社會(huì)陷入貧困具有重要作用，因此養(yǎng)老基金在安全性、流動(dòng)性和收益性的要求上特點(diǎn)鮮明。
在安全性方面，養(yǎng)老基金屬于高度風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，對(duì)資產(chǎn)的安全性要求更高;流動(dòng)性方面，無(wú)論是養(yǎng)老金支付時(shí)間還是數(shù)量，都具有剛性需求，必須保證有一部分資產(chǎn)具有充分的流動(dòng)性;收益性方面，為了保證未來(lái)養(yǎng)老金的支付，養(yǎng)老基金管理不但要對(duì)抗通貨膨脹率的波動(dòng)，還要與工資增長(zhǎng)率相適應(yīng)。
總體上，養(yǎng)老金的配置風(fēng)格會(huì)類(lèi)似于社�；�，但會(huì)比社�；饘�(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)容忍度更低、流動(dòng)性需求更高。
養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是基金業(yè) 最大最持久的風(fēng)口【2】
上周，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果揭曉，包括14家基金公司在內(nèi)的21家資管機(jī)構(gòu)入選。
對(duì)于基金業(yè)來(lái)說(shuō)，社保選秀“三分天下有其二”的結(jié)果，既了基金業(yè)在資產(chǎn)管理市場(chǎng)上的專(zhuān)業(yè)性和投資能力，已經(jīng)被社保這樣的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)充分認(rèn)可;也預(yù)示著養(yǎng)老金業(yè)務(wù)在基金行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)版圖中，將占據(jù)更為重要的地位。
作為記者，筆者曾多次采訪(fǎng)基金公司的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，見(jiàn)證了企業(yè)年金業(yè)務(wù)從最初的一家公司百億即可稱(chēng)雄，到現(xiàn)在千億級(jí)別的競(jìng)爭(zhēng)，深切地感受到基金公司對(duì)于養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的重視。
很多公司十多年前就開(kāi)始對(duì)這塊業(yè)務(wù)持續(xù)投入，即使老總換了幾茬也未見(jiàn)改變，這種戰(zhàn)略上的定力在短視成風(fēng)的基金行業(yè)顯得頗為罕見(jiàn)。
究其原因，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)自身的特點(diǎn)決定了這是塊周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢，但前景巨大的業(yè)務(wù)。
早期的一些反面案例證明，在養(yǎng)老金業(yè)務(wù)上追求短期利益非但不能成功，反而會(huì)損害到基金公司的信譽(yù)。
只有持續(xù)投入，精耕細(xì)作，才能逐漸在機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)中獲得認(rèn)可，贏得管理規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。
從長(zhǎng)期看，社保、年金乃至未來(lái)的個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是一塊巨大的蛋糕，將深刻地改變中國(guó)基金業(yè)的格局。
以美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，截至2015年底，個(gè)人養(yǎng)老金和401(k)等企業(yè)年金計(jì)劃的合計(jì)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到14萬(wàn)億美元，投向共同基金的占比達(dá)到一半。
數(shù)據(jù)顯示，1980年至2013年三季度末，美國(guó)個(gè)人退休金賬戶(hù)資金的資產(chǎn)配置比例發(fā)生了巨大變化，共同基金由4%上升為45%，銀行存款從80%降至8%。
可以說(shuō)，美國(guó)的共同基金業(yè)的增長(zhǎng)曲線(xiàn)就是靠養(yǎng)老金業(yè)務(wù)推起來(lái)的。
而我國(guó)的養(yǎng)老金制度改革正值窗口期，國(guó)家正在積極應(yīng)對(duì)人口老齡化，陸續(xù)出臺(tái)了一系列養(yǎng)老金制度安排，加強(qiáng)養(yǎng)老金投資管理，構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系。
在這一過(guò)程中，基金公司因其可以提供低成本、高效的專(zhuān)業(yè)化投資服務(wù)，及時(shí)、方便的資產(chǎn)估值服務(wù)，且具有管理透明、方便轉(zhuǎn)換等優(yōu)勢(shì)，將有希望分得最大的一塊蛋糕。
而且，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的資金來(lái)源穩(wěn)定，長(zhǎng)期屬性明顯，是基金公司“最喜歡”的資金來(lái)源。
如果說(shuō)，2016年銀行委外投資是基金業(yè)的風(fēng)口，那么未來(lái)十年乃至數(shù)十年，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)才是基金業(yè)最大也是最持久的風(fēng)口。
養(yǎng)老金入市在即 基金看好低估值藍(lán)籌股【3】
上周，21家基本養(yǎng)老基金管理人選出，意味著養(yǎng)老金投資進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。
養(yǎng)老金入市在即，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，這對(duì)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展具有重大意義，但短期來(lái)看作用比較有限。
在具體投資標(biāo)的上，基金經(jīng)理大多看好低估值藍(lán)籌股。
信誠(chéng)基金基金經(jīng)理?xiàng)钚癖硎�，養(yǎng)老金入市屬于邊際增量資金，這類(lèi)基金以穩(wěn)為先，因此會(huì)偏向于低估值藍(lán)籌股和一些穩(wěn)健成長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股。
日前全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)公布首批基本養(yǎng)老基金投資管理人名單，但前期低估藍(lán)籌板塊被炒，所以短期內(nèi)不會(huì)有特別大的提振，但依舊看好這類(lèi)個(gè)股明年的表現(xiàn)。
金鷹核心資源基金經(jīng)理冼鴻鵬指出，養(yǎng)老金入市豐富了市場(chǎng)投資者的結(jié)構(gòu)，提高了機(jī)構(gòu)投資者的比例。
根據(jù)海外養(yǎng)老金的投資經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老金的投資以長(zhǎng)線(xiàn)持股為主。
同時(shí)養(yǎng)老金的來(lái)源較為穩(wěn)定，具有長(zhǎng)期性，且追求穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，可以給股市帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的新增資金，但短期來(lái)看，入市的資金量可能還比較有限。
此外，另有業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老金入市步伐正趨加快。
從名單看，首批入選的管理人大多獲得了社保資格、企業(yè)年金資格、養(yǎng)老金資格中兩到三項(xiàng)資格，這意味著此后的溝通成本將大為降低。
從時(shí)點(diǎn)上看，名單恰好在“保險(xiǎn)舉牌失范”監(jiān)管事件后公布，監(jiān)管升級(jí)有助于清理扭曲的市場(chǎng)行為，為養(yǎng)老金入市搭建良好的市場(chǎng)環(huán)境。
也表明管理層對(duì)養(yǎng)老金入市高度重視，以及管理層對(duì)股市的高度期望。
上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期養(yǎng)老金可能就會(huì)進(jìn)入正式運(yùn)作階段，并進(jìn)入市場(chǎng)。
引入了規(guī)模較大的增量活水，利好A股，估值合理藍(lán)籌、新興行業(yè)龍頭或更會(huì)受到養(yǎng)老金青睞。
在個(gè)股方面，楊旭認(rèn)為，養(yǎng)老金和保險(xiǎn)青睞的個(gè)股類(lèi)似，建議從兩方面尋找標(biāo)的：一是配合基本面環(huán)境有所改善的盈利穩(wěn)定低估值藍(lán)籌股;二是有成長(zhǎng)性，估值穩(wěn)定且溢價(jià)能力顯著的標(biāo)的，如消費(fèi)升級(jí)、二胎、醫(yī)療、大眾消費(fèi)品。