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土地財政城投債對經(jīng)濟增長的影響論文
1、數(shù)據(jù)來源與變量描述。
基于數(shù)據(jù)的可得性,本文使用2001~2012年中國大陸30個省級行政單位的面板數(shù)據(jù)(不包含西藏自治區(qū)),其中,2001~2011年數(shù)據(jù)均來源于相關(guān)年度的《中國統(tǒng)計年鑒》和《中國國土資源年鑒》,2012年的數(shù)據(jù)來源于各省(直轄市、自治區(qū))的《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報(2012)》。相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。
2、計量結(jié)果分析。
本文運用最小二乘法(OLS)對全國以及東、中、西部地區(qū)的面板數(shù)據(jù)進行回歸分析,Hausman檢驗的結(jié)果顯示,模型1~8均適合構(gòu)建固定效應(yīng)模型。其中,模型1、3、5、7是引入全部控制變量的面板模型;模型2、4、6、8是剔除不顯著控制變量后的優(yōu)化模型。具體回歸結(jié)果如表2所示。
第一,從模型1到模型2的優(yōu)化過程中,隨著控制變量FSR的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT和LFRM的系數(shù)均為正,其中,LFRS的系數(shù)在1%的顯著性水平上可以通過檢驗,其余二者的系數(shù)在5%的顯著性水平上可以通過檢驗;控制變量中,FAIG、LIND、LOPEN的系數(shù)均為正,LURB的系數(shù)為負,都在1%的顯著性水平上通過檢驗。
第二,從模型3到模型4的優(yōu)化過程中,隨著控制變量LURB的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT和LFRM的系數(shù)均為正,且在1%的顯著性水平上可以通過檢驗;控制變量FSR、FAIG、LIND和LOPEN的系數(shù)均為正,且在1%的顯著性水平上通過檢驗。
第三,從模型5到模型6的優(yōu)化過程中,隨著控制變量LOPEN的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT和LFRM的系數(shù)均為正,三者均在1%的顯著性水平上通過檢驗�？刂谱兞縁SR、FAIG、LIND的系數(shù)均為正,LURB的系數(shù)為負,都在1%的顯著性水平上通過檢驗。第四,從模型7到模型8的優(yōu)化過程中,隨著控制變量LIND和LURB的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT、LFRM的系數(shù)均為正,前二者在1%的顯著性水平上通過檢驗,后者在10%的顯著性水平上通過檢驗�？刂谱兞縁RS、FAIG、LOPEN的系數(shù)均為正,其中,FRS的系數(shù)可以在5%的顯著性水平上通過檢驗,后二者的系數(shù)能夠在1%的顯著性水平上通過檢驗。
基于以上實證分析,我們可以獲得如下結(jié)論:
(1)控制變量方面。
從全國層面來看,首先,控制變量固定資產(chǎn)投資增長率(FAIG)、工業(yè)化水平(LIND)和對外開放水平(LOPEN)對地方經(jīng)濟增長存在顯著的正向影響,并且在其共同作用下,不同形式的土地財政收入也與地方經(jīng)濟增長存在著顯著的相關(guān)關(guān)系。說明我國現(xiàn)行的地方官員政績考核標準、工業(yè)化進程的推進(經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化),以及對方開放水平的提高不僅對地方經(jīng)濟增長具有顯著的激勵作用,同時也是導(dǎo)致土地財政和城投債的相繼擴張,并影響其作用發(fā)揮的關(guān)鍵因素。其次,控制變量城鎮(zhèn)化水平(LURB)對地區(qū)經(jīng)濟增長存在微弱的負面影響,究其緣由,筆者認為主要是由于我國目前正處于“投資拉動型”的經(jīng)濟高速增長時期,在土地資源相對有限的情況下,地方政府通過“土地財政”獲得公共投資,要比直接開發(fā)土地對經(jīng)濟增長的刺激效果更為奏效。
從地區(qū)層面來看,第一,由于東部地區(qū)經(jīng)濟相對發(fā)達,城鎮(zhèn)化進程起步早、發(fā)展快,可開拓的空間相對有限,所以城鎮(zhèn)化水平(LURB)對地方經(jīng)濟增長不存在顯著的影響;第二,由于中部地區(qū)多處我國內(nèi)陸,對外貿(mào)易的發(fā)展相對滯后,因此,對外開放水平(LOPEN)對地方經(jīng)濟增長的影響不顯著;第三,西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展落后,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不盡完善,所以其工業(yè)化水平(LIND)和城鎮(zhèn)化水平(LURB)兩項指標對地方經(jīng)濟增長的影響均不顯著,但是由于一些邊境省區(qū)可以通過“邊境口岸”大力發(fā)展邊境貿(mào)易,因此,對外開放水平(LOPEN)對西部地區(qū)經(jīng)濟增長仍舊存在顯著的正向影響。
(2)主要解釋變量方面。
實證分析的結(jié)果顯示,如果將置信水平控制在90%,不同形式的土地財政收入對地方經(jīng)濟增長存在著不同程度的影響。首先,從全國層面看:土地直接稅收收入對地方經(jīng)濟增長的正向影響最為強烈,其后依次是土地出讓金收入和土地抵押收入(城投債)。其次,從地區(qū)層面來看:中部地區(qū)與全國的整體情況基本類似,但各項土地財政收入對地方經(jīng)濟增長的影響程度要高于全國水平。
東部地區(qū)由于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程的高速發(fā)展,可直接用于出讓創(chuàng)收的土地資源較為有限,因此,土地出讓金收入和土地抵押收入(城投債)對地方經(jīng)濟增長的影響要略低于全國水平,土地直接稅收收入對經(jīng)濟增長的影響最為強烈。西部地區(qū)由于經(jīng)濟發(fā)展相對滯后,房地產(chǎn)經(jīng)濟仍有較大的發(fā)展?jié)摿?因此,土地直接稅收收入對地方經(jīng)濟增長仍具有顯著的正向影響,并明顯高于全國水平和東、中部地區(qū);同時,由于西部地區(qū)的資本市場尚不完善,資本流通渠道不暢,致使其土地抵押收入(城投債)雖已形成一定規(guī)模,但對地方經(jīng)濟增長正向激勵的顯著性偏弱;此外,西部地區(qū)地域遼闊,可用于開發(fā)的土地資源儲備豐富,因此土地出讓金收入對地方經(jīng)濟增長也有顯著的拉動作用。
3、政策建議。
通過上文的定量與實證分析,我們在肯定土地財政和城投債對地方經(jīng)濟增長存在正向激勵的同時,也應(yīng)該清楚地認識到其規(guī)模的不斷擴張對地方經(jīng)濟、社會穩(wěn)定所帶來的潛在風(fēng)險和沖擊。在為了更好地實現(xiàn)土地財政和城投債的有效監(jiān)管,并充分發(fā)揮二者對地方經(jīng)濟增長的促進作用,可以考慮從以下幾個方面做出調(diào)整:
(1)完善地方稅系建設(shè),增加財政自主創(chuàng)收。無論是在全國整體范圍,還是東、中、西部各地區(qū),土地直接稅收收入對地方經(jīng)濟增長的正向激勵最為顯著。因此,必須進一步加強對土地直接稅收的征管工作,充分體現(xiàn)其在地方稅系中的主體地位;并考慮適時開征“物業(yè)稅”,通過稅收手段加強財政對土地增值收益的再分配,以增加地方政府的財政自主創(chuàng)收。
(2)賦予地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的自主發(fā)債權(quán)。為了進一步加強地方政府性債務(wù)的管控工作,有效化解“城投債”不斷擴增所可能誘發(fā)的債務(wù)風(fēng)險,建議賦予條件成熟的地方政府適度范圍的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目自主發(fā)債權(quán)。首先,要修改《預(yù)算法》和《擔(dān)保法》中的相應(yīng)條款,以法律的形式規(guī)范地方政府自主發(fā)債的權(quán)限、規(guī)模、方式、用途和管理要求;其次,建立和健全地方政府性債務(wù)管控體系,構(gòu)建以中央政府為主體、自上而下的逐級監(jiān)控與預(yù)警機制,對地方政府性債務(wù)的發(fā)行、使用和償還實行全過程、全方位的管理和監(jiān)督。
(3)堵住土地財政漏洞,培育地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的新財源。在土地財政的管控方面,必須以法律形式對農(nóng)民的土地財產(chǎn)權(quán)予以明確保障,限制地方政府的征地權(quán)力,科學(xué)計算征地補償標準,將土地使用權(quán)補償收益與土地開發(fā)所產(chǎn)生的級差收益直接掛鉤,切實保障失地農(nóng)民的根本利益。在新財源的培育方面,一方面要根據(jù)各地的資源稟賦,通過對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的省級改造,努力培育新的經(jīng)濟增長點;另一方面,要積極推動能耗低、吸納勞動力強的服務(wù)性產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,強化科技研發(fā)與自主品牌的延伸力度,充分挖掘地方產(chǎn)業(yè)的稅收潛力。
(4)完善地方官員政績考核機制,遏制地方政府投資沖動。為了有效遏制地方官員在其任期內(nèi)“透支建設(shè)”的投資沖動,中央政府應(yīng)及時調(diào)整我國現(xiàn)行的地方官員政績考核機制,徹底扭轉(zhuǎn)以“GDP增長”為核心的單維度政績考核指標,堅持“以人為本”的發(fā)展導(dǎo)向,真正實現(xiàn)政府職能由“全能型”向“服務(wù)型”、由“無限型”向“有限型”的根本轉(zhuǎn)變。
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