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貨幣政策區(qū)域差異的定性分析的論文
柯冬梅 (2001) 基于最優(yōu)貨幣理論的前提下,對我國的貨幣政策區(qū)域效應(yīng)進行了定性的分析,她定性的認(rèn)為對于最優(yōu)貨幣區(qū)的一些標(biāo)準(zhǔn),我國尚不達標(biāo),同時認(rèn)為我國實施單一的貨幣政策對會有相當(dāng)大的負(fù)面影響.雖然本文只是定性的分析了貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的一些問題,但這卻是我國對于貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的最早分析,此后學(xué)者運用各種計量方法對貨幣政策區(qū)域效應(yīng)進行了多方研究,并且成效顯著,均證實了我國貨幣政策具有區(qū)域效應(yīng)的特點.而本文主要是基于柯冬梅的定性分析進行的深入探討,用以來說明貨幣政策是否具有區(qū)域效應(yīng).
一、貨幣政策執(zhí)行效果在地區(qū)生產(chǎn)總值之間的差異
采用1995-2014 年四大板塊的數(shù)據(jù) ( 四大板塊,是指要大力建設(shè)西部地區(qū)、東北地區(qū)、東部地區(qū)和中部地區(qū) )
1. 縱向來看-年均增長率東部地區(qū)年均增長增長率為 13.84%;西部為 14.11%;中部地區(qū)為 14.47%;東北部地區(qū)為 12.71%;而全國國內(nèi)生產(chǎn)總值在 20 年間的平均增長率為 13.12%,由此可見,從年均增長率來看,東部、西部、中部均大于全國,而東北部小于全國.
2. 橫向來看-四大板塊生產(chǎn)總值的平均數(shù)占全國生產(chǎn)總值平均數(shù)的比重四大板塊生產(chǎn)總值的平均數(shù)占全國生產(chǎn)總值平均數(shù)的比重從高到低依次是東部、中部、西部、東北部,即東部占比 55.71%,中部占比 20.70%,西部占比 19.78%,東北部占比 9.24%.
二、有些貨幣政策工具自身的具有區(qū)域性 ( 常備借貸便利、再貸款 )
1. 常備借貸便利
2013 年初中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利.其是央行正常的流動性供給的渠道,主要有以下特點:一方面此貨幣政策供給是由金融機構(gòu)主動發(fā)起,金融機構(gòu) ( 主要是政策性銀行和全國性商業(yè)銀行 ) 可根據(jù)自身流動性需求申請期限較長的大額流動性需求;二是他是中央銀行與金融機構(gòu)"一對一"交易,并無其他中介機構(gòu),因此針對性強.三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣,通常覆蓋存款金融機構(gòu),在以抵押方式發(fā)放.2004 年 1 月,中國人民銀行在北京、江蘇、山東、廣東、河北、山西、浙江、吉林、河南、深圳開展分支機構(gòu)常備借貸便利操作試點.而在這 10 個省中唯獨沒有西部任何一個省.
2. 再貸款
中央銀行貸款指中央銀行對金融機構(gòu)的貸款,其是央行調(diào)控基礎(chǔ)貨幣的渠道之一.以促進貨幣信貸總量調(diào)整的目標(biāo),使資金和信貸流向更加合理.新增再貸款主要用于促進信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整,引導(dǎo)擴大縣域和"三農(nóng)"信貸投放.因此我國的再貸款有支農(nóng)再貸款 、緊急再貸款 、扶持發(fā)展性再貸款 、頭寸再貸款 、中小金融機構(gòu)再貸款等多種再貸款.通過名稱我們不難看出,再貸款這個貨幣政策工具是具有區(qū)域性的.
三、對其他方面的傾斜
1. 對自貿(mào)區(qū)貨幣政策的傾斜
2013 年 9 月 29 日中國 ( 上海 ) 自由貿(mào)易試驗區(qū)正式掛牌,為了便于上海自貿(mào)區(qū)更好、更快的發(fā)展,2014 年 3 月 1 日,中國人民銀行放開中國 ( 上海 ) 自由貿(mào)易試驗區(qū)小額外幣存款利率上限.2014 年 12 月 28 日,國務(wù)院決定推廣上海自貿(mào)試驗區(qū)經(jīng)驗,設(shè)立廣東、天津、福建三個自貿(mào)試驗區(qū).
2. 主體功能區(qū)
為了把區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展因素考慮到貨幣政策中,也是使各地區(qū)的優(yōu)勢發(fā)揮的更好,因此特地實施差別化經(jīng)濟政策,從而才能夠積極促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,深入實施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略,重視跨區(qū)域、次區(qū)域規(guī)劃,大力實施主體功能區(qū)制度,進一步促進區(qū)域良性互動發(fā)展.
3. 對其自然災(zāi)害和產(chǎn)業(yè)的傾斜
比如對汶川地震災(zāi)區(qū)、甘肅泥石流等地質(zhì)災(zāi)害,對產(chǎn)業(yè)中的農(nóng)業(yè)政策的傾斜和對少數(shù)民族地區(qū)優(yōu)惠的信貸和利率政策等.
由此可見,有些貨幣政策工具本身具有一定的區(qū)域特點,當(dāng)中央銀行為了調(diào)控宏觀經(jīng)濟而使用時,必定會帶來一定的貨幣區(qū)域效應(yīng).
參考文獻:
[1] 柯冬梅 . 最優(yōu)貨幣區(qū)理論及其對中國貨幣政策的借鑒 [J]. 中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報 ,2001(1):28-32.
[2] 王東明 , 黃飛鳴 . 基于金融生態(tài)環(huán)境主體異質(zhì)性對貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的分析 [J]. 經(jīng)濟評論 ,2013(6):89-97.
[3] 崔澤園 , 王書華 . 中國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的影響分析--基于動態(tài)面板的經(jīng)驗與證據(jù) [J]. 經(jīng)濟問題 ,2013,3:012.
[4] 葉永剛 , 周子瑜 . 基于 GVAR 模型的中國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究 [J]. 統(tǒng)計與決策,2015(17):146-150.
[5] 楊榮 , 郭威 . 我國貨幣政策區(qū)域不對稱效應(yīng)的實證研究 - 以贛 "浙兩省為例 [J]. 金融與經(jīng)濟 ,2015(4):34-39.
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