審計報告中存在的“貓膩”

　　年報正文開始是“重要提示”部分，篇幅很短，只有兩三百字，主要內容是董事、監事、高管以及師事務所對年報真實性所做的判斷。其中，對年報中做出的報告類型，值得重視，它相當于會計師事務所對財務報表出具的一份質量鑒定書。者要放大眼睛，仔細看清楚審計報告中是否存在著“貓膩”。

　　四種不合格產品

　　上市公司在年報中披露的財務報表，由上市公司自己編制，其真實性、準確性與完整性，除了需要上市公司董事、監事、高管擔保外，還需要會計師事務所作為獨立方進行審計。審計后，事務所要出具審計報告。

　　審計報告分為兩種：一種是標準無保留意見審計報告；另一種是非標準意見審計報告（下稱“非標意見”）。前者表明，會計師認為財務報表質量合格。非標準意見審計報告，是會計師認為財務報表質量不合格。

　　當然，不合格的程度也有所區分，按照程度不同，非標意見被分為四種：

　　帶強調事項段的無保留意見審計報告；

　　保留意見的審計報告；

　　否定意見的審計報告；

　　無法表示意見的審計報告。

　　通俗地講，第一種報告意味著會計師認為報表存在瑕疵；第二種是認為報表存在錯誤；第三種說明會計師認為報表存在相當嚴重的問題；而第四種無法表示意見，則說明會計師認為報表滿紙荒唐言，已無話可說了。

　　有一點需提醒投資者注意，“重要提示”中只會列示審計報告的類型，而審計報告的具體內容則出現在年報報告的開始部分。標準意見審計報告的內容幾乎完全一致，投資者不必看了；而非標意見則會因為各公司不同的情況，有很大區別，會在其中明確闡述出具非標意見的原因。對這個審計報告，投資者要認真閱讀。

　　君子不立桅檣之下

　　一般而言，如果會計師事務所出具的是標準意見審計報告，則說明上市公司財務報表的可信度有了比較大的保證。

　　當然，這種保證也不是百分之百的。在現實中，也會出現被會計師事務所認為合格的財務報表，最終卻被證實是“偽劣產品”的事例。當然，這是小概率事件，投資者恰巧遇到這樣的事，并因此蒙受重大損失的可能性并不大。

　　如果會計師出具了非標意見，對這樣的公司，投資者在投資時則要慎之又慎，特別是上述四種非標意見中的后三種，普通投資者對這樣的上市公司，最好是避之唯恐不及。古語所謂君子不立桅檣之下，就是這個道理。

　　“險情”多發地帶

　　從過去幾年的情況看，非標意見在全部審計報告中的比例，每年都維持在11％的水平，其中帶強調事項段的無保留意見審計報告，在非標意見中所占的比例大概是60％。也就是說，在四種非標意見中，比較嚴重的后三種，在全部審計報告中所占比例一般保持在5％左右。

　　以往的事實表明，非標意見一般集中于資產質量差的公司、微利公司、虧損公司。對這些公司來說，它們面對業績評價的巨大壓力，較其他公司而言，更有粉飾報表進行財務造假的動機。比如，按照規定，連續三年虧損的上市公司會被暫停上市，有些公司為避免暫停上市，就鋌而走險，在財務報表上做手腳。這樣的公司被出具非標意見的概率就很大。

　　非標意見的多發地帶，從一個側面也說明了業績差的公司財務報表造假的可能性較之其他公司要大。對此，投資者必須心中有數。

　　連鎖后果不可小覷

　　上市公司的年報被出具非標意見，還會出現一系列連鎖后果。

　　第一，上市公司再可能受阻。按照《上市公司證券發行管理辦法》的規定，如果上市公司最近三年及最近一期的財務報表，被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告，則上市公司就失去了公開增發、配股、發行可轉換債券的資格。

　　第二，上市公司股權激勵可能無法實施。大多數上市公司實施股權激勵時，都將會計師事務所對財務報表出具標準意見的審計報告作為前提條件。

　　第三，成份股剔除。在滬深交易所推出的一系列指數里，其指數成份股的選擇標準中，不少就將上市公司財務報表未被出具非標意見審計報告作為前提條件，比較典型的如上證治理指數即是如此。由于一些投資基金將選股范圍與指數成份股掛鉤，因此，一旦上市公司被從成份股中剔除，必將導致機構投資者大規模拋售股票，從而造成股價大跌。

　　第四，股改追加對價。在上市公司股改時，一些公司的股改方案曾提出如果上市公司財務報表被出具非標意見的審計報告，原有的非流通股股東將向流通股股東送股票。相對前三種連帶后果，這一后果對投資者可能較為有利。至于是否送股以及送多少股票，投資者可以查詢上市公司當初的股改方案。

　　會計師事務所信譽

　　上面提到，即使財務報表被會計師事務所出具了標準意見審計報告，也不能百分之百保證財務報表的真實性。那么投資者如何避免“踩雷”呢？

　　會計師事務所的生存發展，主要靠的是信譽，也就是說，只有其出具的審計報告沒有問題或者出問題的概率很低，其審計的財務報表經得起考驗，事務所才可能攬到更多的業務，才可能發展壯大。從這個意義上講，那些知名的規模大的會計師事務所，較之不知名的規模小的事務所，其審計的財務報表出問題的概率要小。

　　更換會計師事務所

　　投資者在閱讀年報時，要注意上市公司是否更換了出具審計報告的會計師事務所。在年報“重大事項”部分，對此有詳細說明。

　　其原因在于，如果會計師事務所要出具非標意見的審計報告，而上市公司對此無法接受，當這種矛盾極端激化時，上市公司就有可能采取更換會計師事務所的方式，以得到其希望得到的審計報告。因此，上市公司更換會計師事務所，特別是更換理由不充分時，投資者就要保持高度警惕。現實中的案例說明，在進行財務造假的上市公司中，很多公司就出現過更換會計師事務所的行為。

　　按照規定，上市公司解聘會計師事務所或者會計師事務所辭聘，上市公司與會計師事務所均應報告中國證監會和交易所并披露其原因，并對所披露信息的真實性負責。被解聘的會計師事務所對被解聘的理由如有異議，有權向上市公司股東大會申訴，同時可以要求公司披露，公司也有義務對此披露。

　　投資者對更換會計師事務所的情況務必保持高度關注。

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