盈余管理與盈余質量評價

　　盈余管理與盈余質量評價【1】

　　摘 要 在所有的會計信息中，會計盈余是最核心最重要的財務要素之一。

　　本文從盈余質量的影響因素分析入手，對盈余質量評價指標體系進行構建，并通過實證對盈余質量評價指數體系的有效性進行了分析。

　　關鍵詞 盈余質量 評價體系 盈余管理

　　會計盈余的重要性對于會計行業是不言而喻的，在企業的整體財務要素中，會計盈余的基本重要性也被強調高于其他要素。

　　另外，會計盈余在我國證券市場的監管中也扮演著極其重要的角色，表現為我國證券監督管理機構在制定股票發行、配售和停牌相關政策時廣泛使用了這一指標，其重要性足以決定上市公司股市的命運沉浮。

　　一、盈余質量的影響因素分析

　　1.會計政策的不完善性

　　會計政策本身在制定時，不可能制定的十分完美，考慮到會計處理的方方面面，許多問題需要在會計實踐中被不斷發現，以及對會計政策進行修訂、完善。

　　2.會計政策的可選擇性

　　由于企業財務負債狀況會對企業資信產生影響以及管理層對管理報酬的期望和政府對企業所得稅征收的影響等因素，因此企業管理當局在選擇可接受的會計政策時，又因為會計政策本身規定了一定的自由裁量權，有一個可供自由選擇的范圍，而需要依靠企業管理層和企業會計人員的職業判斷來選擇，管理當局在選擇時必定按照“自利”的原則，使用會計制度、規定賦予其所擁有的自由決定能力。

　　3.管理層對會計政策的運用

　　在選定會計政策之后，如何運用該會計政策，管理當局仍有一定的自由決定權力。

　　例如，在選定應收帳款計提壞帳準備的政策之后，對于確定壞帳準備計提比例，管理當局仍有自由決定權。

　　4.收益與經營風險的關系

　　經營風險的高低，與環境有關，也與管理當局的管理戰略有關。

　　經營風險大，收益不穩定，會降低收益的質量。

　　影響經營風險的因素包括經營周期的長短、收益水平對外部環境變化的敏感程度、收益的穩定性、收益來源的構成等。

　　二、盈余質量評價指標體系的構建

　　1.盈余質量評價指標選擇

　　盈余質量評價指標主要有：盈余現金保障倍數、毛利率指標、存貨指標、應收帳款指標和營業利潤/利潤總額指標等。

　　2.上市公司盈余質量評價指數的構建

　　在構建盈余質量評價指數時，我們需要采用一定的方式將它們加總，此即為賦權的過程。

　　目前采用的方法主要有兩種：主觀確定和統計分析等方法來對指標權數加以確定。

　　主觀確定賦權法的最大問題在于主觀性太強，其結果容易受到個體的學識背景和觀念等主觀因素的影響。

　　為此，本文將采用變異權數綜合評價法計算公司的EQI，以克服主觀確定法的內在缺陷。

　　本文共抽取71家上市公司作為研究對象，計算出各單項指標χk的數值，然后得到各指標的權數：靜態盈余質量指標權數、動態盈余質量指數權數。

　　根據各基本評價指標及其權數的賦予方法，本文將上市公司會計盈余質量綜合評價指數(EQI)設計為：

　　根據己確定的指標因子及變異權數，可得到本文所確立的上市公司盈余質量綜合評價指數，具體的步驟和計算過程，不在此細述。

　　三、盈余質量評價指數體系的有效性分析

　　以下以盈余質量在股票投資中的實證，對盈余質量評價指數體系的有效性進行分析。

　　1.研究假設

　　提出以下假設：

　　H0 ：EQI與土市公司下期投資報酬率正相關，即EQI越高，上市公司下期獲取的投資報酬率越高;H1：盈余現金保障倍數指標與上市公司下期投資報酬率正相關; H2：毛利率指標與上市公司下期投資報酬率正相關; H3：存貨指標與上市公司下期投資報酬率負相關;H4：應收帳款指標與上市公司下期投資報酬率負相關;H5：營業利潤/利潤總額指標與上市公司下期投資報酬率正相關。

　　2.實證模型的建立

　　所選用的檢驗模型如下：

　　模型一：

　　模型二：

　　變量說明：

　　Rt+1：一股票的t +l年度報酬率率。

　　X1一t年度盈余現金保障倍數指標;

　　X2一t年度毛利率指標;

　　X3一t年度存貨指標;

　　X4一t年度應收帳款指標;

　　X5 —t年度營業利潤/利潤總額指標。

　　EQI—t年度上市公司動態盈余質量評價指數。

　　3.樣本選擇

　　在選定樣本前，要剔除一些數據缺失或指標異常等不符合研究目的和要求的上市公司，最終確定的樣本公司總數為71家，由于篇幅有限，不在此一一列舉。

　　4.實證結果分析

　　針對動態盈余質量，通過得出的相關數據看出，模型一回歸Adj-R2為1.5%，而模型二回歸Adj-R2為0.9%。

　　可見，總體上我國上市公司盈余質量對股價變動的解釋力度不大。

　　其中的原因筆者認為可能有三個：(1)當前我國證券市場整體氛圍并不理性，很多投資者并不關心盈余質量的內在信息價值;(2)也可能是盈余質量信息本身的缺陷導致的;(3)影響股票報酬率的因素是很多，有市場外部的因素，又有市場內部的因索：有政治因素，又有經濟、心理因索等。

　　因此EQI對報酬率的解釋力度雖為1.5%，也是影響股價變動的重要因素。

　　結論：

　　盈余質量是投資者分析上市公司的重要方面，它能讓投資者深入了解上市公司的經營狀況。

　　由于單一盈余指標存在的局限性，投資者在考察上市公司時應多關注盈余的質量因素而不能單獨地考慮EPS， ROE等傳統財務數據，只有構建盈起盈余質量的整體評價，才能對企業盈利能力進行全面的評估。

　　參考文獻：

　　[1]程小可.公司盈余質量評價與實證分析.清華大學出版社.2004.

　　[2]儲一昀，王安武.上市公司盈余質量分析.會計研究.2000.9.

　　盈余管理對會計盈余信息質量的影響【2】

　　摘 要：會計盈余信息是投資者做出決策的重要依據，因此，會計盈余信息質量是投資者十分重視的問題。

　　當前，我國的會計盈余信息質量普遍偏低，主要原因是盈余管理行為的存在。

　　因此，必須規范盈余管理行為，提升會計盈余信息質量。

　　關鍵詞：會計盈余信息質量;盈余管理;規范

　　盈余管理是企業管理當局在遵循會計準則的基礎上，通過對企業對外報告的會計收益信息進行控制或調整，以達到主體利益最大化的行為。

　　盈余管理是隨著資本市場的發展而產生的，并且影響著資本市場的秩序和公平競爭的環境，因此，對于盈余管理的研究一直是國內外學者的研究重點。

　　一、盈余管理的特點

　　首先，盈余管理具有合法性。

　　盈余管理不同于盈余操縱，是有意義的經濟行為，其主要目的是為了達到企業經濟利益最大化，這一目的也反映了管理層的經營業績和管理水平。

　　另外，盈余管理行為在符合契約要求的條件下，是一種公平交易行為，是有利于經濟發展的。

　　其次，盈余管理是由管理層進行或者授權進行的。

　　管理層掌握著大量的內部信息，是企業的實際經營者，在會計政策和會計方法的選擇方面以及經營活動的很多決策都是由經營者決定的。

　　再次，盈余管理的對象是會計盈余信息。

　　盈余管理是通過調整會計數據使得會計盈余信息滿足投資者的要求，維護企業的正常經營運轉。

　　盈余管理是好是壞，主要看是否適度。

　　二、盈余管理的動機

　　(一)從管理者角度看

　　管理層是盈余管理行為的主要實施者，在企業的經營管理活動中，管理層掌握著最為豐富的內部信息，可以獲得經營管理活動的第一手資料，那么管理層就有機會和權利進行盈余管理。

　　股東和投資者們為了約束和獎勵管理層的盈余管理行為，會與管理層簽訂管理契約，將管理層和企業的經營業績聯系在一起，企業盈利水平越高，管理層的經營業績就越好，管理層獲得的報酬也就越高。

　　當企業的盈余水平不能滿足投資者的要求時，管理層為了獲得更高的報酬就會出現盈余管理行為，人為調整會計盈余。

　　另外，企業的經營業績還同管理層的職位升遷和聲譽有直接的關系，經營業績通常是考量管理者水平和能力的重要評價指標，好的經營業績能夠使管理者的職位上升，這也是管理層不得不進行盈余管理的主要原因。

　　(二)從投資者和股東的角度看

　　投資者和股東把資金投入上市企業的生產經營活動，目的是為了獲得更多的利潤，獲取高于投資的回報。

　　在企業獲得上市資格和提升股票價格方面，財務報告中對外披露的會計盈余就是最關鍵的信息，企業的盈利水平只有在滿足一定的要求時才能獲得上市資格，公開募股集資，企業才會發展壯大，投資的回報也會越來越大。

　　投資者和股東利益的獲得也體現在股票價格上，股票價格上升，股東獲得回報，股票價格下降，股東虧損，而股票價格是由財務報告中體現的企業的經營能力和獲利水平決定的，這也成為股東授權管理者進行盈余管理的主要原因。

　　(三)從政府的角度來看

　　政府的主要收入來源是企業的稅收，上市企業上繳的稅款是相對較多的，也是政府更為關注的。

　　為了獲得稅款收入，政府希望企業能夠盈利，獲得的利潤越高，政府的收入也就越大。

　　所以，政府就會向企業下達任務，要求企業的盈利保持在一定的水平，并許以一定的優惠政策，企業為了獲得優惠政策。

　　就會盡力將經營利潤保持在穩步上升的狀態，因為一旦某一會計期間盈利水平較低，不能滿足政府的要求，相應的優惠政策就會收回。

　　為了維護企業擁有的優惠政策，企業就會利用盈余管理行為改變會計盈余，不真實反映企業的經營利潤，利用會計政策和虛假的業務活動提高會計利潤。

　　還有一些大型企業為了將盈利水平保持平穩，也會采取盈余管理行為，因為企業的盈利水平提升到一個高度時，政府會對企業賦予更多的社會責任，企業背負的包袱就會增加，不利于企業的長遠發展。

　　三、盈余管理對會計盈余信息質量的影響

　　(一)真實盈余管理對會計盈余信息質量的影響

　　真實盈余管理是通過改變真實的交易活動實現對不同會計期間會計盈余和現金流量的控制和改變。

　　這種方式會改變企業的整體會計盈余。

　　甚至會損害企業的長遠利益，如果不加以制止和控制，就有可能變成盈余操縱和盈余舞弊。

　　真實盈余管理主要包括兩種方法：第一種，利用非經常性損益科目調整會計盈余，非經常性損益是指企業的債務重組收入和損失、政府補貼及其他不經常發生的給企業帶來短期損益的經營活動。

　　例如，企業在債務重組過程中獲得減免的債務額通常被確認為營業外收入，這樣的規定甚至可以使即將倒閉的企業一躍成為盈利企業。

　　第二種是關聯方交易行為。

　　關聯方的交易可能會影響交易的公允性，因為關聯方交易不可能建立在公平交易的前提下，關聯方交易也不存在公平競爭的條件，而且關聯方之間是一種微妙的交易關系，在某種情況下，關聯方會通過這種微妙的交易方式虛擬交易業務，為虧損企業制造利潤，粉飾會計盈余。

　　真實盈余管理活動會影響會計盈余信息質量的可靠性、持續性和可預測性。

　　因為真實盈余管理虛擬業務活動，會計盈余不是真實的經營業績，因此不具有可靠性。

　　虛擬的交易活動只是短期的盈余管理行為，不具有持續性，不能反映企業經營業績的持續發展，所以影響會計盈余信息質量的持續性。

　　不真實的會計盈余預測出的企業未來發展趨勢也是不正確的，因此會計盈余信息不具有可預測性。

　　(二)應計盈余管理對會計盈余信息質量的影響

　　應計盈余管理是指企業利用會計方法進行盈余管理，在會計準則允許的范圍內，利用會計政策和會計方法改變企業盈余在各個會計期間的分布。

　　但是，從一個相對較長的會計期間來看，會計盈余真實反映企業的經營業績。

　　主要采用的方法有三種：第一種，提前或者延后確認收入;第二種，提前或者延后確認費用;第三種，利用會計政策變更調整盈余，也是企業最為普遍使用的方法，因為委托代理關系的存在和信息不對稱的市場條件，企業管理者掌握最充分的經營信息，有足夠的空間利用會計估計和會計政策的變更調整會計盈余。

　　應計盈余管理主要影響了會計盈余信息質量的可靠性和可預測性，例如，企業簽訂銷售合同之后，不在當期確認收入，而是以銷售收入尚未實現、發票未收到等原因在下一個會計期間確認收入，這樣就不能準確反映相關的兩個會計期間的收入水平，這樣的會計盈余信息也不能準確的預測企業的未來發展趨勢。

　　四、規范盈余管理以提升會計盈余信息質量的對策

　　(一)進一步加強會計準則的完善

　　會計準則的規范仍然為盈余管理行為提供存在的空間，無形資產的攤銷年限、固定資產的折舊方法的選擇，資產減值準備的計提和轉回等都為盈余管理提供可以利用的機會。

　　相關機構應該加強會計準則的制定，以適應不斷變化和新出現的經營活動，約束企業的盈余管理行為。

　　另外，加強會計人員的職業道德建設和違規行為的懲罰力度，規范會計人員做出合理的職業判斷，提升會計盈余信息質量。

　　(二)完善公司內部治理結構

　　在企業外部，要完善資本市場環境，加大力度發展經理人市場;在企業內部，要形成以股東大會、董事會、監事會和經理層為中心的相互制約的平衡機制。

　　股東大會形成一人一票的投票機制，避免大股東控制股東大會決策。

　　建立董事會和經理層之間利益相聯系的委托代理關系，通過契約的形式規范兩者的權利義務關系。

　　建立董事會和監事會相互制衡的內部監督體系，形成內部審計機制。

　　(三)加強外部監管

　　企業的外部環境對于會計盈余信息質量的保證也有很重要的作用，可以規范資本市場環境，減少盈余管理行為存在的條件，在一定程度上減少盈余管理行為的發生。

　　要加強證監會的監督力度，對企業上市資格的審定要求要嚴格，提高證監會審核財務報告相關人員的專業水平和職業道德，盡可能的發現財務報告中存在的問題。

　　要強化注冊會計師的責任，我國現行的法律對注冊會計師的責任不夠明確，注冊會計師在揭示盈余管理行為時，因執業水平得到的利益，與不揭示盈余管理行為獲得的企業給予的相關利益相比，更多的會傾向于不揭示從而獲得企業給予的更高利益。

　　另外，對于違反執業要求不揭示盈余管理的行為的懲罰力度不夠，使得總有注冊會計師投機而為，破壞了整個資本市場的秩序。

　　因此，應該加強證監會和注冊會計師的外部監督，提升會計盈余信息質量，維護資本市場環境。

　　參考文獻：

　　[1] 李良敏.我國上市公司盈余管理的動機及策略分析[J].商業時代，2011，(21).

　　[2] 安鵬，宋雪婷.上市公司盈余管理手段的分析[J].經濟研究導刊，2013，(31).

　　[3] 張新月，蔡景浩.公司盈余管理對會計信息質量的影響[J].合作經濟與科技，2011，(4).

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