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我國金融交易特征
我國金融交易特征
【摘 要】金融交易產生兩方面的結果，一是使資金在不同部門之間流動，二是各部門持有的金融資產和負債總量發生變化。
本文采用我國2010-2012年《中國統計年鑒》提供的資金流量表(金融交易)中的相關數據，針對我國經濟總體和各機構部門的金融交易狀況以及結果加以分析，從而揭示部門之間的結構特征和部門內部的交易特征。
【關鍵詞】金融交易;機構部門;金融投資
一、金融交易內容概述
金融交易，是指機構單位之間和機構單位與國外之間引起金融資產所有權變化的交易，包括與金融債權的產生和清償有關的所有交易。
金融交易的類別主要有：通貨、存款、貸款、債券、股票、保險準備金、金融機構往來、庫存現金、準備金、中央銀行貸款、直接投資、其他對外債權債務、國際儲備資產和國際收支錯誤與遺漏等。
按融資方式的不同，金融交易還可分為直接融資和間接融資。
直接融資主要有債券和股票，是企業、政府等從金融市場上直接募集資金，金融機構只提供發行銷售等服務，不起資金的中間借貸人的作用。
間接融資主要是貸款，金融機構扮演了籌集資金和運用資金的中介角色。
金融市場通過直接融資和間接融資的方式將分散在各個機構部門的資金進行調劑。
本文采用我國2010-2012年《中國統計年鑒》提供的資金流量表(金融交易)中的相關數據，針對我國經濟總體和各機構部門的金融交易狀況加以分析，從而揭示部門之間的結構特征和部門內部的交易特征。
二、金融交易各項目特征分析
2010年，我國金融資產和負債均比上年有所增長，但增幅卻出現回落。
金融資產合計為430416.5億元，比上年年增長29.37%，增幅卻比上年下降了12個百分點。
其中國內金融資產的比重為96.7%，即占有絕大比重，凈額達到416212.7億元，比上年增長27.52%，增幅比上年下降了17.61個百分點;國內金融負債凈額2010年390439.8億元，比上年增長27.81%，增幅下降了30個百分點。
由于2010年金融負債凈額的下降幅度遠遠高于金融資產凈額。
由此得出凈金融投資的增長幅度肯定大于上年。
資料顯示，2010年我國凈金融投資為25772.9億元，比上年增長23.25%，增幅比上年增加了66個百分點。
而國外金融資產14020.75億元，雖然只占全社會金融資產的3.3%的比重，卻是2009年的6300億元的3.25倍;其增長速度遠遠快于國內金融資產的增長速度。
究其原因主要有以下幾個特征：
1.國內存貸款等間接投資有所回落，證券投資增長快速
2010年，我國金融投資以存貸款為主，從資金運用方看，國內存貸款合計占全部國內金融資產的一半以上，是證券投資的5.8倍，說明我國目前的金融機構仍然以間接投資為主。
但與上年相比，存貸款的增加幅度有回落趨勢。
我國國內存款交易流量為130024.7億元，比上年下降了1.78%，國內貸款交易流量為130662.2億元，比上年下降了1.58%，而證券投資增長快速，2010年證券投資39202.9億元，比上年增長32.51%。
2.國內直接投資繼續增長，速度平穩
2010年我國在國外直接投資金融資產為4071.9億元，比上年增加1072.90億元，增長率為35.78%，比上年增加了7個百分點。
從數量上看，我國直接投資在金融交易項目中所占比重不到百分之一，作用微乎其微。
3.國內其他金融資產流量增長迅猛
國內其他金融資產包括銀行準備金、未貼現的銀行承兌匯票、國際儲備資產和其他凈資產等等。
2010年銀行準備金33260.8億元，是上年的2.89倍，在國家持續上調準備金利率的政策下，銀行準備金流量增長迅猛。
此外2010年國內金融資產中產生未貼現的銀行承兌匯票一項，來自于企業部門，共46692.0億元。
2010年我國儲備資產總額為31934.4億元，比上年增加4718.37億元，增長率為17.33%，雖然近年來國際儲備資產的增長有所回落，由于國外在我國的直接投資的大幅度上升，儲備資產仍然存在不斷增長的勢頭。
4.國外金融交易中直接投資額增長勢頭迅猛
2010年，國外在我國的直接投資額為12529.0億元，直接投資凈額(國外在我國的直接投資減去我國在國外的直接投資)8457.14億元，與上年國外直接投資凈額2342.0億元相比，增長了2.6倍，而2009年我國直接投資凈額僅為2342.0億元，是2008年的三分之一，是投資的低谷年份。
2010年我國經濟復蘇，對外交易發展正常。
三、各機構部門金融交易特征分析
2010年，我國國內非金融企業部門、金融機構部門、政府部門和住戶部門的金融資產凈額分別為102863.5億元、225547.2億元、19539.3億元和68262.8億元，各部門金融資產的比重分別為24.71%、54.19%、4.69%和16.40%，金融機構部門是持有金融資產凈額最大的部門，這是由金融機構的金融中介地位所決定的。
然后依次為非金融企業部門和住戶部門，政府部門的金融投資在全社會所占比重最低。
從凈金融投資的部門結構看，以上四個機構部門凈金融投資分別為：-15122.6億元、-2438.5億元、5619.0億元和37715.1億元。
這說明住戶部門是最大的資金盈余部門，在我國政府部門也成為資金盈余部門，而非金融企業部門則是最大的資金短缺部門，2010年金融部門首次從盈余轉向短缺。
但從全社會看，我國國內資金繼續保持盈余，2010年盈余達25772.9億元，比上年的20911億元增加4861.9億元，增長23.25%，與前年比卻有所減少，下降5523.1億元。
這說明我國跨過了經濟低谷的2009年，經濟開始轉暖，國內資金比較充足，而且還反映2010年的儲蓄大于投資，國內資金流向國外，即國外資金是在凈利用國內資金。
各機構部門內部表現為以下幾個特征：
1.金融機構部門資金首次由盈余轉為短缺，且下降幅度比較大
金融機構部門近三年來凈金融投資盈余一路下滑，從2008年8490.0億元，2009年的2066億元，到2010年出現資金短缺，為-2438.5億元，比上年虧損4545.55億元，下降了2.18倍。
究其原因最大的理由是由于國家政策不再向金融機構傾斜，國家持續調高銀行準備金利率，且在一定程度上放開了利率幅度，競爭加劇，使金融機構經營效益下滑，2010年作為資產的存款減少，僅為3461.7億元，比上年下降了7%，而作為負債的存款達到130662.2億元，雖然比上年有所回落，但與前年比則增長了70%，這兩年居民儲蓄存款額達到新高，是由于國家出臺了房地產調控政策，老百姓缺少投資渠道等原因所致。
僅僅這一項使金融機構凈虧損-127200.5億元。
2.住戶部門資金盈余持續穩步增長
2010年住戶部門資金盈余為37715.1億元，比上年增加7466.82億元，增長率為12.28%，增幅比上年提高2.28個百分點。
住戶部門是資金盈余的大戶，其持續增長為全社會尤其是非金融企業部門的資金籌措提供了強有力的支持。
3.非金融部門資金缺口有所縮小，基本面向好
2010年非金融企業部門全年資金缺口為-15122.6億元，比上年縮小10203.4億元，下降36.53%。
非金融企業資金缺口的縮小，說明了我國經濟轉暖，宏觀經濟運行良好。
4.政府部門資金盈余，但增長幅度有所回落
2010年政府部門資金盈余為5619.0億元，與2009年的8264.0億元相比，減少2645億元，增長率為-32.01%，即盈余縮小了三分之一。
數據顯示，2010年政府部門金融資產凈額19539.3億元，基本全部是銀行存款，而金融負債凈額13920.3億元中，70%是政府發行債券所致，與上年相比多發行債券等1554億元。
這說明近兩年國家要求政府部門厲行節約的政策已見成效，雖然財政的債務負擔很重，但是大量的銀行存款足以抵補巨額的債務。
參考文獻：
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